Introducción
El artículo anterior describió la manera en que Dusk Network aísla la liquidación, la ejecución y la privacidad para establecer una base poderosa de finanzas compatibles. Se dedicó al mecanismo interno del sistema: pagos, contratos inteligentes, staking, modelos de privacidad y criptografía. Pero Dusk no se trata solo de tecnología. También se trata de cómo se puede aplicar esta tecnología al mundo real, particularmente en los activos regulados.
Desde que se lanzó la red principal en enero de 2025, Dusk ha puesto mucho enfoque en llevar productos financieros reales a la cadena. Estos son valores, fondos del mercado monetario y otros activos del mundo real. Para lograr esto, Dusk ha estado trabajando en licencias, colaboraciones con intercambios regulados, integración de stablecoins e incluso su plataforma de trading. Ese es el lado de la historia que este documento examina. Describe la forma en que Dusk operará de acuerdo con las regulaciones financieras en lugar de evadirlas, y por qué difiere de la mayoría de las cadenas de bloques.
Por qué la Tokenización Puede Usar Más Que una Blockchain Básica.
El concepto de tokenización se explica comúnmente de la manera más simple posible: tomar algo real y convertirlo en un token. Pero los activos controlados no son tan fáciles. Una unidad de fondo, acción o bono está asociada con regulaciones. No es algo que todos puedan poseer. Las transferencias pueden estar restringidas. El pago de dividendos debe hacerse correctamente. Debe haber una votación clara. Los registros deben ser verificados por los reguladores.
La mayoría de las blockchains no están diseñadas para hacerlo. Pueden mover tokens, pero no para lidiar con las reglas financieras reales. Dusk fue concebido para llenar este vacío. Proporciona privacidad así como control. Esto no implica que la información sensible no pueda mantenerse confidencial, pero se pueden implementar regulaciones.
Ser un Depósito Central de Valores, o CSD, es uno de los objetivos de Dusk. La definición tradicional de CSD es el sistema que mantiene registros de propiedad de qué valores pertenecen a quién y la validez de las transferencias. Dusk está interesado en hacer esto en una blockchain de acceso público. En este sentido, está buscando una licencia especial para permitir que los sistemas de blockchain negocien y liquiden activos regulados. Si esto tiene éxito, permitiría la emisión, negociación y liquidación de valores directamente en la cadena sin pérdida legal de validez.
El Certificado DLT-TSS y Dusk como un Depósito Intermediario de Valores.
Uno de los componentes principales del plan que Dusk tiene es la licencia DLT-TSS. Esta licencia es el resultado de una iniciativa piloto europea, que puede permitir que los sistemas de blockchain ejecuten mercados financieros reales bajo regulación. Dusk estaría licenciado bajo esto y se consideraría como infraestructura de negociación y liquidación de valores.
En los mercados tradicionales, la liquidación es tediosa y engorrosa. La custodia, la compensación y el mantenimiento de registros son asumidos por diferentes empresas. Dusk tiene la intención de tener un sistema de estos pasos. Las operaciones se completan más rápido, a costos más bajos y pueden ser auditadas más fácilmente al realizar la liquidación en la cadena.
La peculiaridad de Dusk es que buscará hacerlo en una blockchain de acceso público. Una amplia gama de sistemas de tokenización son sistemas privados o con permisos gestionados por un pequeño número de partes. Dusk, en cambio, permite la participación abierta de los validadores con estrictas reglas aplicadas solo a activos regulados. Se requiere que los inversores sean aprobados, las identidades verificadas y las transferencias deben ser legales. Esto establece una combinación de apertura y control que puede ser tolerada por los reguladores.
NPEX - Llevando Mercados Licenciados a la Cadena.
NPEX es uno de los socios más significativos de Dusk, un lugar de negociación que está licenciado en los Países Bajos. Ya existe un mercado de valores regulado establecido en NPEX. NPEX utiliza Dusk como la capa de blockchain en la emisión y liquidación de estos activos a través de la asociación.
Los valores pueden ser listados usando una aplicación descentralizada que está vinculada a Dusk. Estos activos son negociados por inversores, y todas las operaciones se documentan en la blockchain. Dado que NPEX ya tiene las licencias requeridas, este arreglo coloca la actividad real del mercado en Dusk.
El aspecto más importante es que el sistema está diseñado en términos de cumplimiento. Los contratos inteligentes incluyen verificación de identidad, transferencias y opciones de recuperación. Esto es diferente de muchas plataformas DeFi que agregan cumplimiento más tarde o dependen de custodios externos. En el caso de Dusk y NPEX, la tecnología y la estructura legal se desarrollan conjuntamente.
Gestión del Tesoro de Stablecoins y 21X.
Dusk también está colaborando con 21X, que es otra cuenta de negociación regulada bajo el régimen piloto europeo. La colaboración gira en torno a la gestión de las reservas por parte de las stablecoins. Los fondos del mercado monetario u otros activos similares se utilizan comúnmente como respaldo de stablecoins. Estas reservas implican operaciones grandes y delicadas para gestionar las reservas.
Las condiciones de privacidad de Dusk permiten que tales operaciones ocurran sin ponerlas en riesgo de ser expuestas a otras personas. Mientras tanto, los reguladores aún pueden ver lo que tienen que ver. Esto también hace que Dusk no solo sea beneficioso en la negociación de valores, sino también en las operaciones de stablecoins.
Esta colaboración demuestra la aparición de una integración de las finanzas tradicionales y las finanzas de blockchain. Es posible negociar y liquidar en la cadena, pero aplicando las mismas reglas utilizadas en los mercados convencionales. Estas actividades controladas se están implementando como la capa de ejecución utilizando el entorno de contratos inteligentes de Dusk.
Sistemas Cordial -Un Plan de un Intercambio de Acciones en Blockchain.
La otra asociación significativa es la entre Cordial Systems, NPEX y Dusk para desarrollar una bolsa de valores en blockchain. Cordial ofrece las instalaciones que permiten a las instituciones mantener sus propias claves de forma segura sin entregarlas a terceros.
Este arreglo permite a los emisores e inversores tener activos a la mano al mismo tiempo y cumplir con los estándares de seguridad y cumplimiento. Dusk proporciona la capa de liquidación y privacidad y NPEX ofrece la licencia de mercado.
La reducción de costos es uno de los resultados más interesantes de esta cooperación. Las operaciones convencionales son muy costosas en términos de liquidación y sistemas de custodia. Estos procesos se facilitan con la ayuda de Dusk. Los socios afirmaron que la integración de Dusk no necesitó mucho trabajo, y los activos reales ya se han introducido a través de este arreglo. Esto demuestra que Dusk no es una mera teoría, sino una que se está poniendo en práctica en entornos reales.
STOX -Plataforma de Negociación Interna de Dusk.
Además de las asociaciones, Dusk está desarrollando su propia plataforma de negociación llamada STOX. El concepto de STOX implica la provisión de activos regulados a los usuarios en un entorno controlado. Se basa en la capa de contrato inteligente de Dusk y también está destinado a colaborar con otros socios, como NPEX, y no a desplazarlos.
STOX se lanzará a pequeña escala con un número limitado de activos y se expandirá con el tiempo. Podrá ofrecer nuevos productos financieros al estar directamente integrado con las funciones principales de Dusk. Los usuarios podrían recibir recompensas de staking cuando mantengan activos regulados o atraer fondos tokenizados como garantía.
STOX también se utiliza como una plataforma de pruebas. Aquí es donde se pueden lanzar, refinar e implementar inicialmente nuevos conceptos financieros en mercados regulados más grandes. Esta estrategia proporcionará a Dusk flexibilidad sin infringir la ley.
MiCA y el Entorno Regulatorio de la UE. La regulación MiCA de Europa proporciona un marco claro para los activos cripto, incluidas las categorías de tokens y establece las reglas de emisión y negociación. Dusk ha ajustado su sistema a este marco.
El sistema de pago está de acuerdo con las reglas de los tokens de dinero digital. La aplicación de activos regulados con verificaciones de identidad y transferencias están controladas mediante el uso de herramientas de tokenización. La capa inferior aún admite los tokens de utilidad normales.
Al alinear su tecnología con la legislación existente, los emisores e inversores se vuelven menos inciertos. En lugar de dudar sobre si las reglas podrían volverse obsoletas, pueden diseñar con la comprensión de que las reglas ya se han cumplido. Este es uno de los puntos fuertes de Dusk.
Características de Cumplimiento, Identidad, Transferencias Forzadas y Gobernanza.
Dusk apoya activos regulados al incluir características importantes.
Primero, las transferencias forzadas permiten a los operadores autorizados transferir activos cuando sea necesario, por ejemplo, cuando se ha perdido el acceso a una billetera o un tribunal ha indicado lo contrario. Esto mejorará el control central, pero es necesario cumplir.
En segundo lugar, las verificaciones de identidad aseguran que solo los inversores autenticados posean ciertos activos. Antes de que los inversores sean aceptados en el sistema, deben someterse a verificación para que puedan negociar de forma privada con un grupo aprobado y al mismo tiempo, cumplir con la regulación.
En tercer lugar, las características de gobernanza permiten a los propietarios de tokens votar sobre aspectos como dividendos o cambios de contrato. La votación ocurre en la cadena, tiene plazos establecidos y garantiza privacidad.
Las características hacen de Dusk una plataforma que puede ser utilizada para gestionar instrumentos financieros reales en lugar de tokens especulativos.
Seguridad y Tokenomics Un Cronograma de Emisión de 36 Años.
El modelo de token de Dusk es de naturaleza a largo plazo. La oferta total es limitada y la mitad se emite al principio y el resto de la oferta se emite durante un largo período a través de recompensas de staking. La tasa de recompensa se reduce después de varios años.
El cronograma gradual y predecible mejora la seguridad a largo plazo. Los validadores no solo obtienen recompensas a corto plazo y tampoco solo a largo plazo. Los infractores violentos pueden ser desplazados temporalmente sin perder su participación.
Este método es compatible con el objetivo de Dusk de subsidiar activos a largo plazo como bonos o fondos.
Chainlink y la Interoperabilidad de Cadena Cruzada.
Dusk está conectado a otras blockchains a través de Chainlink, a través del cual los activos pueden moverse entre redes, incluyendo Ethereum y Solana. Chainlink también proporciona información de calidad sobre precios y mercados.
Dado que los mercados financieros están interconectados, los activos emitidos por Dusk pueden requerir interactuar con otras cadenas. Esto se protege y se realiza de manera transparente con herramientas de cadena cruzada.
Un ejemplo sería un bono controlado en Dusk que se utiliza para colateralizar una plataforma diferente, o una reserva de stablecoin puede cambiar de cadenas sin perder cumplimiento.
Finanzas On-Chain Cumplidoras El Futuro.
Dusk se basa en un hecho simple: las finanzas reguladas pueden florecer en una blockchain pública cuando está debidamente diseñada. La privacidad, las reglas y la gobernanza deben ser inherentes en lugar de un pensamiento posterior.
Dusk creará un mercado financiero auténtico en la cadena a través de licencias, asociaciones y un diseño inteligente. El éxito facilitaría la provisión de bonos, acciones, fondos y stablecoins.
El más desafiante es la adopción. Los emisores deben tener confianza en la plataforma, los inversores deben sentirse seguros y los reguladores deben abrazar tal modelo. En una situación armoniosa, Dusk podría ocupar el centro del escenario en la próxima generación de finanzas.
Dusk no es solo otra blockchain, es un experimento en la combinación de regulación y tecnología pública. El éxito o fracaso de convertirse en un estándar o un caso de estudio se determina por lo bien que logre esta visión, utilizando mercados activos.