Las criptomonedas están cada vez más en sintonía con los mercados financieros tradicionales, señalando un cambio en cómo se comportan los activos digitales durante períodos de incertidumbre macroeconómica.
El comercio de criptomonedas se asemeja más a los activos de riesgo
Según Saxo Bank, la correlación entre las criptomonedas y el mercado de valores se ha fortalecido en los últimos meses. Esta tendencia indica que los principales activos digitales, particularmente Bitcoin y Ethereum, están actuando menos como coberturas independientes y más como instrumentos de riesgo de alta beta vinculados al sentimiento del mercado en general.
Durante las caídas de acciones, los mercados de cripto han reflejado declives, reflejando una exposición compartida a impulsores macro como tasas de interés, liquidez y flujos institucionales.
Flujos de salida de ETF y debilidad de liquidez
Los insights de datos de NS3.AI atribuyen este aumento de correlación principalmente a:
Flujos de salida sostenidos de ETF
Liquidez del mercado reducida
Menor apetito por el riesgo entre las instituciones
A medida que el capital sale de los vehículos de inversión en cripto, la acción del precio se vuelve más sensible a los movimientos en los mercados tradicionales, reforzando la volatilidad sincronizada.
Las condiciones de liquidez débiles también han amplificado los movimientos a la baja, haciendo que cripto sea más reactivo a las ventas de acciones.
El sentimiento defensivo domina
El efecto combinado de la debilidad de las acciones y las salidas de cripto ha empujado a los inversores a una postura más defensiva en todas las clases de activos.
Los cambios clave en el sentimiento incluyen:
Rotación hacia efectivo y bonos
Exposición reducida a activos especulativos
Menor apalancamiento en los mercados de derivados
Este entorno de aversión al riesgo ha limitado el impulso al alza para las criptomonedas a pesar de que las narrativas de adopción estructural a largo plazo se mantienen intactas.
Implicaciones del mercado
La creciente correlación sugiere que la institucionalización de cripto se está profundizando. A medida que más capital fluye a través de ETFs y vehículos regulados, los activos digitales se están integrando en el sistema financiero más amplio.
Sin embargo, esto también significa:
Las criptomonedas pueden tener un desempeño inferior durante las fases bajistas de acciones
Los ciclos de liquidez jugarán un papel más importante en el descubrimiento de precios
Las narrativas de desacoplamiento pueden debilitarse a corto plazo
Perspectiva
Si bien la correlación a corto plazo se mantiene elevada, los catalizadores estructurales —incluyendo innovación en cadena, adopción soberana y cambios en la política monetaria— podrían eventualmente restaurar la independencia parcial de cripto respecto a las acciones.
Por ahora, los traders deben monitorear la liquidez macro y los flujos de acciones tan de cerca como los indicadores nativos de cripto al evaluar la dirección del mercado.