Ahora muchas personas creen que la Reserva Federal ha entrado en un ciclo de flexibilización, no solo comenzando a bajar las tasas de interés, sino incluso comprando bonos del tesoro a corto plazo, lo que equivale a QE.
Por lo tanto, llegan a la conclusión:
El mercado de valores de EE. UU. no puede caer drásticamente, y el mercado de criptomonedas ahora solo está en una consolidación intermedia, no puede haber un mercado bajista.
Pero el problema central de estos puntos de vista es que no ven los riesgos acumulados del ciclo de altas tasas de interés, que nunca desaparecieron realmente.
El costo de la deuda de las empresas sigue siendo alto, la presión en el sector inmobiliario sigue existiendo, y estos riesgos estructurales solo están temporalmente cubiertos, no resueltos.
Ahora, lo que parece estar bien es solo porque la ola de IA, esta gran narrativa, ha ocultado y adormecido temporalmente el mercado. Si Estados Unidos no tuviera esta narrativa de IA sosteniéndola, probablemente ya estaría al borde de una recesión económica.
Y una vez que realmente entremos en recesión, incluso solo necesita aparecer un indicio de recesión, los fundamentos de valoración más centrales del mercado estadounidense, es decir, el rendimiento empresarial, recibirán el impacto más directo.
Incluso solo 'especular sobre la recesión' es suficiente para detonar la aversión al riesgo y las emociones de venta del mercado. Esto, en sí mismo, es el comienzo de una historia de terror. Cuando las ventas comienzan a concentrarse, incluso la empresa más fuerte puede ser empujada a un profundo pozo.
Y hay una capa más interesante y cruel que muchas personas en realidad no pueden entender:
La capitalización de mercado, en esencia, es solo una capa de papel.
Bajo la emoción de pánico desencadenada por el cisne negro, el mercado puede entrar en un estado muy letal:
La presión de venta aumenta instantáneamente, pero las compras son extremadamente escasas. La liquidez puede ser fácilmente atravesada, y la caída no es una 'corrección de precios', sino una 'caída incontrolada'. En el miedo, la humanidad solo puede ver lo que tiene delante.
Incluso algunos de los más inteligentes, que pueden ver la trama detrás, optarán por esperar un poco más para ver si pueden comprar más barato. Pero es precisamente en el proceso en que todos eligen esperar un poco más que ocurre la caída libre.
De hecho, este guion de 'flexibilización de liquidez' está llegando a su fin. Las expectativas del mercado sobre la reducción de tasas y el QE ya han sido completamente, e incluso excesivamente, valoradas.
La pista de la recesión, bajo el fuerte apalancamiento de la IA, ha sido ocultada temporalmente. Pero hay que recordar una cosa: la IA también tiene que entregar tareas.
Una vez que la historia de crecimiento de la IA no pueda mantener un 'rendimiento superior al esperado', el mercado enfrentará simultáneamente dos narrativas que colapsan en un momento oscuro.
Lo que más hiere es que el precio está en niveles altos. Estar en niveles altos es en sí mismo la razón más suficiente para una caída.
Puedes pensar en esto:
Todos los sentimientos optimistas ya han sido inyectados en los precios. ¿Qué significa esto?
Esto significa que cualquier pequeño cambio hará que el mercado solo tenga una dirección: hacia abajo, buscando soporte.
Si realmente has entendido todo esto, comprenderás por qué enfatizo repetidamente: no entrar en el mercado de acciones o criptomonedas que ya están en niveles altos sin una caída significativa.
Este es el último respeto al ciclo financiero y a las debilidades humanas.