ESTA ES LA RAZÓN POR LA CUAL BITCOIN SE DESPLOMÓ SIN PARAR DE $126,000 A $60,000.
Bitcoin se ha desplomado ahora -53% en solo 120 días sin ninguna noticia o evento negativo importante y esto no es normal.
La presión macroeconómica juega un papel, pero no es la razón principal por la que Bitcoin sigue cayendo. El verdadero motor es algo mucho más grande de lo que la mayoría de la gente aún no está hablando.
El modelo de valoración original de Bitcoin se basaba en la idea de que la oferta está fijada en 21 millones de monedas y que el precio se mueve en función de la compra y venta real de esas monedas. En los ciclos iniciales, esto era en gran medida cierto. Pero hoy, esa estructura ha cambiado.
Una gran parte de la actividad comercial de Bitcoin ahora ocurre a través de mercados sintéticos en lugar de mercados al contado.
Esto incluye:
• Contratos de futuros
• Swaps perpetuos
• Mercados de opciones
• ETFs
• Préstamos de corredores principales
• BTC envuelto
• Productos estructurados
Todo esto permite la exposición al precio de Bitcoin sin requerir que el Bitcoin real se mueva en la cadena. Esto cambia cómo se descubre el precio porque ahora la presión de venta puede provenir de la posición de derivados en lugar de los verdaderos tenedores vendiendo monedas.
Por ejemplo:
Si las instituciones abren grandes posiciones cortas en los mercados de futuros, el precio puede caer incluso si no se vende Bitcoin al contado.
Si los traders largos apalancados son liquidadas, la venta forzada ocurre a través de derivados, acelerando los movimientos a la baja. Esto crea efectos de cascada donde las liquidaciones impulsan el precio, no la oferta al contado.
Por eso, las recientes ventas parecen muy estructuradas. Se observan ondas de liquidación largas, el financiamiento se vuelve negativo, el interés abierto colapsa, todas señales de que la posición de los derivados está impulsando el movimiento.
Así que, aunque el límite de Bitcoin no ha cambiado, la oferta efectiva negociable que influye en el precio se ha expandido a través de la exposición sintética.
El precio hoy reacciona a la palanca, flujos de cobertura y posicionamiento, no solo a la demanda al contado.
Sumando a esto, hay otros factores que también están impulsando la actual caída.
VENTA MASIVA DE ACTIVOS GLOBALES
En este momento, la venta no está aislada a las criptomonedas. Las acciones están disminuyendo. El oro y la plata han visto volatilidad. Los activos de riesgo en todos los mercados están corrigiendo.
Cuando los mercados globales entran en modo de aversión al riesgo, el capital sale primero de los activos de alto riesgo y las criptomonedas se sitúan en el extremo más alejado de la curva de riesgo. Así que Bitcoin reacciona más agresivamente a las ventas globales.
INCERTIDUMBRE MACRO Y RIESGO GEOPOLÍTICO
Las tensiones en torno a los conflictos globales, especialmente los desarrollos entre EE.UU. e Irán, están creando incertidumbre.
Siempre que aumente el riesgo geopolítico, los riesgos de la cadena de suministro aumentan y los mercados cambian hacia una posición defensiva. Ese entorno no es favorable para los activos de riesgo.
EXPECTATIVAS DE LIQUIDEZ DE LA FED
Los mercados habían estado valorando un contexto de liquidez más dovish. Pero las expectativas en torno al liderazgo de política futura y la postura de liquidez han cambiado.
Si los inversores creen que la política futura de la Fed será más restrictiva con la liquidez, incluso si las tasas eventualmente caen, los activos de riesgo se revalúan a la baja.
DEBILIDAD EN LOS DATOS ECONÓMICOS
Los recientes indicadores económicos, tendencias del mercado laboral, demanda de vivienda y estrés crediticio apuntan hacia condiciones de crecimiento más lentas. Cuando aumentan los temores de recesión, los mercados se deshacen de riesgos.
Las criptomonedas, siendo la clase de activos más volátil, ven una caída desproporcionada durante esas transiciones.
VENTA ESTRUCTURADA VS CAPITULACIÓN
Otra observación importante:
Esta venta no parece una capitulación de pánico. Parece estructurada.
Velas rojas consecutivas, movimientos de caída controlados y liquidaciones impulsadas por derivados sugieren que grandes entidades están reduciendo su exposición, no una venta por pánico de los minoristas.
Cuando la posición institucional se deshace, suprime los intentos de rebote porque los compradores de caídas esperan estabilidad antes de volver a entrar.
REUNIENDO TODO
Es una combinación de:
• Descubrimiento de precios impulsado por derivados
• Exposición a la oferta sintética
• Flujos globales de aversión al riesgo
• Cambios en las expectativas de liquidez
• Incertidumbre geopolítica
• Datos macroeconómicos débiles
• Desenredar la posición institucional
Hasta que estas presiones se estabilicen, pueden ocurrir rebotes de alivio, pero el upside sostenido se vuelve más difícil.
#MarketRally #WhenWillBTCRebound #bitcoin #USIranStandoff $BTC $ETH