La reciente acción del precio de Bitcoin ha enviado ondas de choque a través del paisaje de activos digitales, reflejando la intensidad del colapso de FTX en 2022. En las últimas 24 horas, la criptomoneda insignia experimentó un fuerte descenso hacia la marca de $60,000, impulsado por una venta acelerada. Si bien BTC ha logrado desde entonces una recuperación parcial a aproximadamente $69,800, los datos en la cadena revelan un mercado que aún enfrenta una presión estructural significativa. 📉
🔍 La Brecha Entre el Precio y la Realidad en la Cadena
Los datos de Glassnode destacan una fuerte divergencia entre el precio al contado de Bitcoin y varios benchmarks críticos en la cadena. A medida que el mercado se desplomó, el precio cayó muy por debajo de las bases de costo clave para los inversores:
Costo Base de Tenedor a Corto Plazo (STH): $94,000 🚩
Media de Inversores Activos: $86,800 🚩
Verdad Media del Mercado: $80,100 🚩
Precio Realizado Actual: $55,600 📍
📉 Un Desenredo Mecánico, No un "Culpable"
Mientras las plataformas de redes sociales como X (anteriormente Twitter) estaban inundadas con teorías especulativas—que iban desde colapsos de fondos de cobertura en Hong Kong hasta volatilidad en el financiamiento en yenes—la evidencia sugiere un "desenredo" más técnico y mecánico. ⚙️
Los principales impulsores de esta volatilidad incluyen:
Salidas Persistentes de ETF: Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. han visto más de $6 mil millones en salidas netas en los últimos cuatro meses. Este cambio elimina al "comprador automático en caídas" de la ecuación, dejando al mercado vulnerable a rupturas bruscas hacia abajo. 🏦
Pérdidas No Realizadas: Los analistas de Bloomberg señalan que los tenedores de ETF están enfrentando actualmente sus mayores pérdidas desde que los productos se lanzaron en enero de 2024, con la actual caída representando una disminución del 42% desde el máximo local. 📊
Cascadas de Liquidación: Una vez que los niveles de soporte clave fallaron, un efecto dominó mecánico tomó el control. Se liquidaron más de $1.2 mil millones en posiciones apalancadas, convirtiendo una corrección estándar en un descenso violento. 🌊
🐋 Comportamiento de Ballenas y Capitulación del Mercado
Las señales en la cadena confirman que los inversores están asegurando pérdidas a una escala no vista desde el mercado bajista de 2022. El 4 de febrero, las pérdidas realizadas alcanzaron los $889 millones por día, un claro indicador de capitulación. 🏳️
Además, los datos de CryptoQuant rastrearon una actividad significativa de ballenas en Binance, con tenedores a gran escala moviendo suministro a los intercambios—probablemente para vender o cubrir sus posiciones. Esta afluencia de suministro, combinada con la disminución de la liquidez, ha permitido que la venta forzada domine el descubrimiento de precios. 🚢
¿Qué sigue?
El entorno actual refleja un mercado eliminando exceso de apalancamiento. Mientras el "vacío narrativo" sigue lleno de rumores, los datos apuntan a una corrección directa impulsada por salidas de ETF y liquidaciones forzadas.
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