En los últimos meses, BTC ha estado disminuyendo de una manera bastante confusa.

No ha habido un gran colapso, no hay noticias negativas claras, pero el precio sigue cayendo de manera constante.

El macro tiene influencia, pero si solo se culpa al macro, aún no se explica lo suficiente.

El problema radica en cómo se está negociando Bitcoin actualmente.

Antes, el precio de BTC reflejaba bastante bien la oferta y la demanda reales. Cuando más personas compran que venden, el precio sube, y cuando la presión de venta es abrumadora, el precio baja. Todo ocurre de manera bastante directa.

Pero ahora es diferente ⤵️

Mucho dinero está entrando en Bitcoin a través de futuros, perp, opciones, ETF… es decir, apostando a la volatilidad de precios, no comprando BTC real en el mercado spot.

Esto hace que el precio pueda caer drásticamente incluso cuando la cantidad de BTC vendida en el mercado spot no es demasiado grande.

Solo necesitas:

• Las instituciones abren grandes posiciones cortas

• Los traders apalancados están siendo liquidadas masivamente

la presión a la baja ya ha aparecido. En este momento, el precio se ve arrastrado hacia abajo por las posiciones de derivados y el apalancamiento, no necesariamente porque los holders estén vendiendo en masa.

Si se observa detenidamente, las recientes caídas parecen muy 'ordenadas'. El funding se ha vuelto negativo, el interés abierto ha disminuido drásticamente, y las órdenes largas han sido barridas en cada ola. Se parece más a un proceso de deshacer posiciones que a una liquidación en pánico.

El contexto general del mercado tampoco es muy positivo.

Los mercados globales están corrigiendo, el sentimiento de aversión al riesgo se está extendiendo. Cuando el dinero se vuelve cauteloso, las criptomonedas suelen ser el grupo de activos que reacciona con más fuerza.

Además, hay inestabilidad geopolítica y expectativas de cambios en la política monetaria, lo que lleva a los inversores a priorizar la defensa en lugar de arriesgarse.

La sensación que tengo ahora es que esta caída no es apresurada, no es caótica, sino bastante fría y calculada.

Cuando las grandes posiciones están siendo reducidas, el precio generalmente tiene dificultades para recuperarse rápidamente. Los compradores esperan señales más claras, mientras que los vendedores no sienten la necesidad de vender apresuradamente.

Puede haber algunos rebotes cortos, pero para que el mercado realmente se estabilice nuevamente, probablemente se necesite más tiempo.

Esta es mi perspectiva personal al observar el mercado en el tiempo reciente.

¿Y tú, crees que esta es una fase de creación de un suelo o solo es una pausa antes de continuar?