A lo largo de la semana, gran parte de los medios de comunicación cripto impulsaron el mismo titular alarmante: “China prohíbe la tokenización de RWA.” Un vistazo más cercano a la comunicación oficial del Banco Popular de China cuenta una historia muy diferente y mucho más matizada.
Lo que Pekín realmente reafirmó no fue una nueva restricción, sino la continuación de su política existente: la prohibición de las criptomonedas tratadas como monedas virtuales y la prohibición de las stablecoins denominadas en yuanes offshore no autorizadas. No hay nada nuevo en eso. Lo que China no prohibió, y este es el punto clave, es la tokenización de activos del mundo real onshore. Por el contrario, los reguladores ahora están trabajando en un marco dedicado para estos instrumentos.
Por primera vez, Pekín está claramente marcando una línea entre los activos criptográficos especulativos y los RWA vinculados a la economía real. Como señaló Louis Wan de Unified Labs, esta separación representa un gran avance y un verdadero hito para el mercado de RWA de China. La señal es clara: la tecnología blockchain es aceptable cuando apoya activos tangibles y regulados.
Este enfoque no es único. La Unión Europea tomó un camino similar con MiCA, separando explícitamente los activos criptográficos de los activos tokenizados del mundo real. La diferencia es que Europa ya está adelante. Desde diciembre de 2024, MiCA ha permitido la emisión de licencias CASP en 27 países. Más allá de eso, el Régimen Piloto DLT ya permite la operación de sistemas de trading y liquidación totalmente en cadena, incluyendo la entrega atómica contra pago, la contabilidad nativa en cadena y el acceso directo de los inversores. Esto no es un experimento en un sandbox. Está incorporado en la ley.
MiCA a menudo es fuertemente criticada en Crypto Twitter, sin embargo, la UE sigue siendo la única jurisdicción donde una infraestructura de liquidación de valores totalmente en cadena puede operar legalmente hoy. China ahora está marcando la línea. Europa la marcó antes y ya ha comenzado a emitir licencias.
Este es exactamente el entorno regulatorio para el que proyectos como Dusk Network han estado construyendo. La infraestructura DLT-TSS ya está activa, documentada y alineada con estos requisitos. La tokenización regulada ya no es un concepto teórico. Se está convirtiendo en el estándar.