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Rally de Oro y Plata a Través de la Volatilidad del Mercado en Curso
La plata volvió a experimentar altibajos el jueves, cayendo hasta un 17% antes de rebotar un 6% en las operaciones asiáticas. El metal ha perdido más de un tercio de su valor desde que alcanzó un máximo histórico de $121.64 el 29 de enero.
La liquidez delgada está amplificando cada movimiento. El mercado más pequeño de la plata lo hace volátil incluso en condiciones tranquilas. Sin embargo, los recientes vaivenes son los más extremos desde 1980. Los creadores de mercado están ampliando los márgenes y retrocediendo, dejando la liquidez más débil precisamente cuando más se necesita.
Los compradores chinos — que impulsaron gran parte del rally — se han apartado. Los precios en Shanghái han cambiado a un descuento frente a los puntos de referencia globales. El receso de nueve días del Año Nuevo Lunar que comienza el 16 de febrero está manteniendo a los traders con posiciones ligeras, drenando la demanda a medida que la volatilidad alcanza su punto máximo.
Ese tipo de inestabilidad rara vez se mantiene contenida. Rápidamente se derrama en las reglas de margen, controles de riesgo y ventas forzadas en los mercados de futuros.