Hoy quiero hablar sobre un tema que tiene un poco más de profundidad, pero que podría afectar los rendimientos futuros de todos nosotros.
Primero, una pregunta: ¿están cansados de los rendimientos 'de montaña rusa' en DeFi?
Todos hemos pasado por aquel verano loco, donde el APY alcanzaba cientos o miles, pero cuando la marea baja, nos damos cuenta de que esos altos rendimientos a menudo vienen acompañados de altos riesgos y no son sostenibles. Nos movemos de un protocolo a otro como nómadas, persiguiendo 'forraje' (rendimientos) cada vez más escaso, agotados física y mentalmente.
Hablando sinceramente, cada vez creo más que un ecosistema financiero maduro no puede tener solo 'lotería', también debe tener 'depósitos'. Es decir, no puede haber solo productos especulativos de alto riesgo y alta volatilidad, también debe haber activos básicos estables, predecibles y capaces de sobrepasar mercados alcistas y bajistas.
Y DeFi ha carecido de un contrapeso así.
Por eso, he estado siguiendo de cerca una nueva dirección, y lo que está haciendo Treehouse se alinea perfectamente con lo que me entusiasma. Ya no están simplemente creando una aplicación, sino que están intentando construir una de las piezas fundamentales más importantes del mundo DeFi: productos de ingresos fijos confiables y tasas de referencia en cadena.
Suena un poco técnico, déjenme desglosar esto en términos sencillos, ¿qué es y por qué podría ser importante?
Las dos grandes 'nuevas especies' del mundo DeFi: DOR y tAssets
La innovación central de Treehouse esta vez es la introducción de dos cosas nuevas:
DOR (Tasa Ofrecida Descentralizada)
¿Qué es esto? Puedes entenderlo simplemente como la 'tasa de referencia ETH' en el mundo Web3. Así como la Reserva Federal tiene tasas de interés, nuestros bancos tradicionales tienen LPR, el objetivo de DOR es convertirse en una tasa de interés ETH transparente, determinada por el consenso del mercado, que todos los protocolos DeFi puedan referenciar.
¿Qué utilidad tiene? Con ella, el préstamo, los derivados y los bonos en el mundo DeFi tienen un 'ancla' para su valoración. Las tasas de interés ya no son establecidas al azar por los proyectos, sino que tienen un precio de mercado justo.
tAssets (como tETH)
¿Qué es esto? Esta es la parte en la que los usuarios comunes pueden participar directamente. Cuando depositas tu ETH o tokens de staking líquido (LST) como stETH en el protocolo Treehouse, el protocolo te dará un nuevo activo llamado tETH.
¿Qué utilidad tiene? tETH es como un 'certificado de depósito electrónico' que recibes después de hacer un depósito a plazo en el banco. Representa tu capital, y su valor crecerá de manera estable con el tiempo, según una tasa de interés predefinida y relativamente fija. Al vencimiento, puedes cambiar tETH por más ETH de lo que depositaste originalmente.
Todo el proceso es como si cambiaras tu dinero disponible (ETH/LST) por un certificado de depósito a plazo que se valoriza de manera estable (tETH).
[Aquí podría ir una imagen conceptual: a la izquierda ETH/LST, una flecha apuntando al ícono del protocolo Treehouse en el medio, a la derecha aparece un token tETH, con la anotación 'Simplemente tenlo y obtén rendimientos fijos']
¿Dónde está la imaginación en esto?
Podrías decir, ¿no es esto simplemente un producto de inversión?
No, su significado va mucho más allá. Cuando un ecosistema tiene una tasa de referencia confiable y activos de ingresos fijos, todo el 'Lego financiero' puede construirse más alto y más estable.
Revolución en la gestión de riesgos: ahora puedes realmente hacer una asignación de activos. Por ejemplo, colocar el 70% de los activos en una pista de alto riesgo para obtener rendimientos excesivos, y cambiar el 30% de los activos por tETH, como un respaldo estable, ganando un retorno predecible y seguro.
Explosión de los derivados DeFi: sobre esta tasa de referencia, los swaps de tasas de interés, los acuerdos de tasas de interés a plazo, el mercado de bonos en cadena... todos los complejos instrumentos financieros que vemos en las finanzas tradicionales tienen ahora una base para su implementación a gran escala en cadena.
Entrada de capital institucional: para los grandes fondos e instituciones, los rendimientos impredecibles son uno de los mayores obstáculos para entrar en DeFi. Un mercado de ingresos fijos transparente y confiable se convertirá en una excelente entrada para ellos en el mundo Web3.
Lo que está haciendo Treehouse es, en esencia, pavimentar una autopista de base desde el 'salvaje oeste' hacia 'Wall Street' para DeFi.
Hablando al final
Por supuesto, esta dirección aún está en una etapa muy temprana, enfrentando muchos desafíos como riesgos de contratos inteligentes, aceptación del mercado, y volatilidad de tasas de interés. Pero la tendencia que representa, creo que es irreversible: DeFi está pasando de la búsqueda de 'altos rendimientos' en la era 1.0 a la búsqueda de 'buenos rendimientos' (sostenibles, predecibles, saludables) en la era 2.0.
Como participantes, entender esta transformación de paradigmas subyacentes puede ser más importante que perseguir el próximo token meme que se multiplicará por cien.