En realidad, siempre he querido hablar sobre el modelo de token de XPL.
Para ser honesto, cuando vi por primera vez el número total de XPL de 1000 millones, me sorprendió un poco.
1000 millones? ¿No es una broma?
Luego me tomé el tiempo para revisar su documento de modelo económico, y poco a poco entendí la lógica de este diseño.
Es bastante diferente de muchos tokens de cadenas públicas que he visto antes.
La posición de XPL no es 'almacenamiento de valor', no es para que lo compres y lo guardes esperando que se duplique.
Su función principal es actuar como el token de Gas en la cadena de Plasma y como herramienta de incentivo ecológico.
Esto determina que debe tener suficiente circulación, y no estar bloqueado en una billetera fría.
Mi propia interpretación es que el equipo de Plasma, al diseñarlo desde el principio, probablemente asumió una premisa: los escenarios de pago de alta frecuencia necesitan tokens de bajo precio y alta circulación.
Piensa en esto: si la tarifa de Gas es 0.0001 de un token, pero el precio del token ya ha subido a varios cientos de dólares, entonces esa 0.0001 se traduce en varios centavos.
Esto entra en conflicto con la visión de 'transferencias a muy bajo costo'.
Por lo tanto, la alta cantidad total de XPL y la baja expectativa de precio por unidad son, en esencia, para servir a los escenarios de aplicación.
No todos los tokens deberían seguir el camino de Bitcoin.
Hablemos también de su ritmo de liberación.
He hecho una tabla simple para rastrear el cambio en la circulación de XPL cada mes.
Desde el lanzamiento de la mainnet hasta ahora, en realidad el crecimiento de la circulación ha sido muy moderado.
En la parte de incentivos ecológicos, la mayor parte se distribuye a los usuarios que proporcionan liquidez, no se lanza de golpe.
Las participaciones del equipo y los inversores no comenzarán a desbloquearse hasta julio de este año.
He estado siguiendo este asunto durante mucho tiempo y he hablado con algunos amigos de la comunidad.
Las emociones de todos son bastante complejas, tanto expectantes como preocupadas.
Mi opinión es que el desbloqueo en sí no es negativo, lo clave es hacia dónde fluyen los tokens desbloqueados.
Si el equipo y los primeros partidarios eligen hacer staking a largo plazo y participar en la gobernanza, el impacto en el mercado será mucho menor.
Por el contrario, si se vende todo de golpe, definitivamente será presión.
Pero con el trasfondo y la magnitud de las instituciones de inversión detrás de Plasma, creo que no van a hacer algo como matar la gallina de los huevos de oro.
Además, hay demasiadas personas en el mercado que están observando este tiempo de desbloqueo; es muy probable que el precio ya haya anticipado esta parte de las expectativas.
Lo que realmente me preocupa ahora es otro indicador: la velocidad real de circulación de XPL.
Porque es un token de Gas, cada transacción consumirá una parte.
Aunque el consumo por transacción es extremadamente bajo, si el número de usuarios activos diarios alcanza el millón, la cantidad anual de consumo es bastante considerable.
¿No es eso un modelo de deflación?
Además, esta deflación no está establecida por el hombre, es el resultado natural de su uso.
Creo que este es el aspecto más subestimado del modelo económico de XPL.
Muchas personas solo se centran en la inflación, pero no ven el consumo potencial a largo plazo.
Hay un detalle que es muy interesante.
El mecanismo de Paymaster de Plasma permite transferencias de USDT sin comisiones, entonces, ¿a dónde fue esa tarifa de Gas que debería haberse recibido?
En realidad, fue subvencionado por el protocolo, y la fuente de la subvención es el fondo de incentivos ecológicos de XPL.
Esto equivale a usar el incremento de XPL para intercambiar por el stock de usuarios de stablecoins.
A corto plazo es costo, a largo plazo es adquisición de clientes.
Una vez que los usuarios se acostumbran a esta experiencia sin comisiones, es muy difícil volver a pagar unos pocos centavos o incluso fracciones de centavo en otras cadenas.
Este es el punto de partida del efecto de red.
Ahora voy todos los días a la cadena de Plasma a transferir un poco de USDT; la cantidad no es grande, solo quiero experimentar esa fluidez.
Para ser sincero, realmente no se puede volver una vez que te acostumbras.
Esa experiencia de pago que no requiere preocuparse por las tarifas de Gas es lo que debería ser el pago en blockchain.
Así que recientemente he cambiado un poco mi actitud hacia XPL.
Antes, lo veía más como un objetivo especulativo; observaba las gráficas, las noticias y la popularidad.
Ahora estoy más dispuesto a entenderlo como un derecho de cobro de peaje en una autopista.
Cuanto mayor sea el flujo de tráfico, mayor será el valor de los derechos.
Y actualmente, esta carretera de alta velocidad aún está en la fase de atracción gratuita.
Cuando comiencen a cobrar a gran escala, será el verdadero momento de prueba de la capacidad de captura de valor de XPL.
Quizás en ese momento ya no será un espacio de varias veces.
Por supuesto, esto es solo mi propia inferencia; nadie sabe cómo se moverá el mercado.
Pero al menos desde un punto de vista lógico, creo que este modelo económico de XPL es coherente y está hecho a medida para sus escenarios de aplicación.
No todas las cadenas públicas tienen que seguir el camino de ETH.
Tomar un camino más adecuado para los pagos quizás podría llevar más lejos.