🚨 Por qué la congelación de retiros de BlockFills me asusta — ¿Es este el comienzo de otro ciclo bajista?
La congelación de retiros por parte de BlockFills es una señal seria. Esta firma manejó más de $60B en volumen y atiende a más de 2,000 clientes institucionales. Operan en segundo plano, proporcionando liquidez para que las grandes transacciones y retiros puedan funcionar normalmente. Cuando un proveedor de liquidez pausa los retiros, significa que la liquidez se está ajustando — no en la superficie, sino debajo del sistema.
He visto esto antes. En junio de 2022, Celsius congeló retiros cuando $BTC estaba alrededor de $30k. El mercado no colapsó instantáneamente, pero la liquidez ya se estaba rompiendo. Poco después, 3AC fracasó, BlockFi se declaró en bancarrota y FTX eventualmente colapsó. BTC cayó lentamente a $15k. El verdadero daño no fue la caída del precio primero — fue la desaparición de la liquidez.
Ahora BTC ya ha caído de $125k a alrededor de $66k. Eso es casi una caída del 50%. Cuando BTC cae tan rápido, la garantía a través de las plataformas de préstamos se debilita. Las instituciones dependen de esa garantía para proporcionar liquidez. Si la liquidez se vuelve limitada y la demanda de retiros aumenta, las plataformas congelan los retiros para protegerse.
BlockFills es infraestructura. Si la infraestructura muestra estrés, el mercado no está completamente estable.
No estoy diciendo que un ciclo bajista completo esté garantizado. Pero los congelamientos de retiros solo ocurren cuando la liquidez está bajo presión. Para mí, esto confirma que el mercado está en una fase de estrés — y lo que suceda a continuación depende de si esto se extiende o se estabiliza.
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