En solo las últimas 3 semanas, 18 grandes empresas, cada una con más de $50M en pasivos, se han declarado en bancarrota. Solo la semana pasada, 9 grandes empresas de EE. UU. se declararon en bancarrota.
Eso empujó el promedio de 3 semanas a 6, el ritmo más rápido de grandes quiebras desde la pandemia de 2020. Para poner eso en perspectiva, el peor período de este siglo fue durante la crisis financiera de 2009, cuando el promedio de 3 semanas alcanzó un máximo de 9.
Así que estamos en niveles pico de crisis.
Ahora mira a los consumidores: el estrés es aún más claro.
Las morosidades serias de tarjetas de crédito aumentaron al 12.7% en el Q4 2025, el más alto desde 2011, cuando la economía aún lidiaba con las secuelas de 2008.
Desde el Q3 de 2022, las morosidades graves han aumentado +5.1 puntos porcentuales, un aumento mayor que el que se vio durante el período 2008-2009.
Eso significa que las personas que se retrasan en los pagos están acelerándose, no estabilizándose.
El estrés en la etapa tardía también está aumentando.
Los saldos de tarjetas de crédito que se mueven a 90+ días de morosidad han subido al 7.1%, ahora el tercer nivel más alto desde 2011.
Los consumidores más jóvenes están bajo la mayor presión:
Las edades de 18-29 están viendo transiciones de morosidad grave alrededor del 9.5%, y las edades de 30–39 alrededor del 8.6%, ambos mucho más altos que los grupos más antiguos.
Los hogares más jóvenes impulsan una gran parte del gasto discrecional, así que esto es serio.
La deuda de los hogares en EE. UU. acaba de alcanzar un nuevo récord de $18.8 billones, aumentando +$191 mil millones solo en el Q4 2025. Desde enero de 2020, la deuda de los hogares ha aumentado en $4.6 billones.
Cada categoría principal está ahora en niveles récord:
La deuda hipotecaria está en $13.2T, la deuda de tarjetas de crédito en $1.3T, los préstamos para automóviles en $1.7T, y los préstamos estudiantiles también en $1.7T.
Así que, aquí está lo que está sucediendo todo al mismo tiempo:
- Las empresas están quebrando más rápido.
- Los consumidores están perdiendo pagos más.
- Las morosidades están aumentando drásticamente.
- Los saldos de deuda ya están en récords.
Esta combinación generalmente aparece tarde en el ciclo, cuando el crecimiento se desacelera pero la deuda sigue siendo alta.
Si las quiebras siguen aumentando y los consumidores siguen quedándose atrás, esto ejerce presión sobre el empleo, el gasto y los mercados de crédito a continuación.
Ahí es cuando los formuladores de políticas suelen intervenir.
Las principales herramientas de la Reserva Federal son recortes de tasas, apoyo a la liquidez y, eventualmente, expansión del balance si el estrés se extiende al sistema financiero.
En términos simples: préstamos más baratos, crédito más fácil y más dinero fluyendo al sistema para estabilizar el crecimiento.
Pero la respuesta de política generalmente llega después de que el daño comienza a mostrarse claramente en los datos.
En este momento, la señal de quiebras, morosidades y deuda apunta en una dirección:
El estrés financiero está aumentando rápidamente y la ventana para el apoyo de políticas se está acercando.