BTC ha roto por primera vez el umbral de $80k desde abril de 2025, cayendo directamente a la zona de $60k antes de rebotar alrededor de $70k. El mercado acaba de experimentar una caída que seguramente muchos aún no han superado. Todo el aumento de precio después de las elecciones de noviembre de 2024 ha sido casi completamente borrado.
Esta caída se asemeja a un gran desataje de apalancamiento, un tipo de reinicio del sistema más que una corrección.
Bitcoin ha borrado todo el impulso anterior, regresando oficialmente a la zona de precios antes de que apareciera la "narrativa de Trump". En solo unos días, más de 2.7 mil millones de USD en posiciones de derivados fueron liquidadas con una serie de órdenes largas siendo barridas.
Pero si solo miramos el número de liquidaciones, no es suficiente. Lo notable aquí es que la estructura del flujo de dinero está cambiando.
Mientras BTC se queda sin aliento, el grupo de acciones y la narrativa de IA continúan atrayendo capital fuertemente. El flujo de dinero global no se ha contraído, sino que está priorizando donde hay una historia de crecimiento más clara. Y actualmente, la IA es el centro de atención.
Entonces, ¿por qué esta caída ha sido tan fuerte?
Primero, el mercado ha subido en un estado de alto apalancamiento. El financiamiento se mantiene positivo durante un período prolongado, el interés abierto aumenta continuamente mientras el precio comienza a estancarse. Cuando el precio no sigue aumentando y el nuevo flujo de dinero no es lo suficientemente fuerte, el sistema se vuelve frágil. Y solo se necesita una caída lo suficientemente profunda para que toda la posición larga apalancada sea forzada a cerrarse. Y una vez que las liquidaciones comienzan, esto creará un efecto dominó como el actual.
En segundo lugar, los ETF ya no están comprando netamente como en el período anterior. El flujo de dinero ha disminuido, incluso ha habido sesiones que registran retiros. Esto ha eliminado la capa de soporte que había ayudado al mercado a mantenerse firme durante las correcciones.
En tercer lugar, fuera del mercado de criptomonedas, el nicho de IA sigue atrayendo constantemente nuevo flujo de dinero. Los grandes fondos tienden a asignar capital a lugares que tienen un fuerte momentum y una historia de crecimiento más convincente que las criptomonedas.
Cuando estos factores se combinan, la caída ya no es un mero ajuste, sino que se convierte en un reinicio de apalancamiento.
Entonces, ¿qué impacto tiene esto en BTC?
A corto plazo, la liquidación de 2.7 mil millones de dólares ha enfriado significativamente el mercado. El financiamiento ha disminuido, el interés abierto ha caído y la presión de las posiciones largas excesivas se ha aliviado. Esto, de manera invisible, será mejor para la estructura del mercado, o en otras palabras, el mercado se volverá más 'saludable'.
Desde esta perspectiva, la reciente caída se asemeja más a un proceso de limpieza de posiciones que a un inicio inmediato de un mercado bajista.
Pero para que BTC vuelva a subir fuertemente, se necesita un nuevo catalizador. Si el flujo de dinero sigue priorizando la IA en lugar de las criptomonedas, BTC podría caer en un período de acumulación y lateralización más largo de lo esperado.
Mi perspectiva personal
Como se mencionó anteriormente, no considero que esto sea un colapso que marque el final del ciclo. Es más bien como una 'liberación de presión' después de un período de expectativas excesivamente altas.
El mercado nos ha recordado a todos algo familiar: cuando la multitud está demasiado confiada en una narrativa, el riesgo a menudo está justo detrás. En noviembre de 2024, cuando el presidente Trump fue elegido, coincidió con el ciclo de 4 años de las criptomonedas, todos pensaron que el mercado estaría en tendencia alcista y que solo habría olas de aumento después de eso. Y esta caída continua ha demostrado la verdad: la multitud nunca tiene razón.
Ahora lo importante no es cuánto ha caído $BTC , sino quién permanece en el mercado después de esta liquidación. Y si el gran flujo de dinero regresa, esto podría ser solo un reinicio antes del próximo aumento. Si no, tendremos que ser más pacientes.
Pero cuando la confianza se ha ido erosionando, la mayoría de los participantes han sido 'sacudidos' del mercado, ¿será esta vez el consenso correcto?