🚨 Colapso de bonos en India: Los comerciantes huelen sangre
El mercado de bonos indio acaba de registrar su peor venta desde 2022. En agosto, el rendimiento a 10 años saltó casi 20 puntos básicos, y todos se preguntan si el RBI intervendrá o simplemente dejará que el mercado se desangre.
Aquí está la situación: los nuevos recortes de impuestos de Modi + números de crecimiento más fuertes mataron las esperanzas de recortes de tasas a corto plazo. Agrega un déficit fiscal en aumento (ya es el 30% del objetivo de todo el año para julio frente al 17% del año pasado), y los rendimientos están subiendo como si fuera 2013.
El sector privado ya está asfixiándose. Bajaj Finance, HUDCO — archivando emisiones de bonos. La diferencia entre el rendimiento y el repo está en un máximo de 2 años, una señal roja parpadeante de que la liquidez se está secando rápidamente.
Mientras tanto, la rupia se rompió a 88.30/$ el viernes — un mínimo histórico. Los comerciantes dicen que el RBI se quedó de brazos cruzados mientras casi $1B en salidas de capital extranjero golpeaban el mercado. Los importadores se apresuraron por dólares, los especuladores se acumularon, y la ruptura de 88 encendió la mecha para más dolor.
Esta no es solo una historia de India. El rendimiento a 30 años de Alemania alcanzó el 3.37% (el más alto desde 2011), Francia y los Países Bajos alcanzaron máximos de 14 años, y los bonos del Tesoro de EE. UU. también están subiendo. La deuda global se está revaluando, y India lo está sintiendo más intensamente.
💡 Lectura de comerciante:
Rumores de intervención del RBI en circulación — OMO, rechazos de subastas o defensa verbal suave.
La rupia probablemente permanezca débil a menos que el RBI queme reservas.
La presión global sobre los bonos significa que no hay salidas fáciles.
Los mercados se están haciendo la pregunta real: ¿es esta la rabieta de reducción de India 2.0?