Bithumb, uno de los intercambios de criptomonedas más grandes de Corea del Sur, llevó a cabo una campaña promocional regular a principios de febrero de 2026. Sin embargo, se convirtió en una importante preocupación regulatoria. Lo que comenzó como un simple error interno de entrada de datos mostró brevemente cientos de miles de “Bitcoin fantasmas” en los paneles de usuario. Algunos titulares de cuentas realmente comerciaron esos saldos, lo que llevó a los reguladores a examinar los mecanismos internos de las plataformas de criptomonedas centralizadas con más atención.
Este artículo explora cómo el incidente de Bitcoin fantasma se convirtió en un ejemplo clave de vulnerabilidades en la contabilidad de los intercambios. También discute las razones detrás del movimiento acelerado de Corea del Sur hacia una supervisión más rigurosa, similar a la bancaria, de los servicios de activos virtuales.
De una promoción modesta a un error grave
Bithumb tenía la intención de ofrecer un pequeño programa de recompensas, acreditando a los usuarios con una modesta cantidad de wones coreanos, típicamente 2,000 won ($1.37) por persona. Los programas de recompensas son una táctica estándar para aumentar la actividad de los usuarios.
En cambio, un error de entrada causó que el sistema acreditara Bitcoin en lugar de fiat. Durante unos 20 minutos, el libro mayor interno del intercambio reflejó aproximadamente 620,000 BTC en cientos de cuentas. El valor del Bitcoin fantasma estaba en miles de millones de dólares, superando con creces las propias tenencias del intercambio y las reservas totales de los clientes.
El personal detectó rápidamente el problema, congeló las cuentas afectadas y revirtió los créditos. Pero durante ese breve período, algunos usuarios vendieron el Bitcoin fantasma en sus cuentas, ejecutando operaciones por un valor de alrededor de 1,788 BTC antes de un cierre total.
Aunque los pagos fueron procesados, parece que ningún token realmente salió del intercambio. Más tarde, la plataforma logró recuperar el 93% del valor perdido en una mezcla de wones coreanos y otras criptomonedas.
Cómo puede existir el “Bitcoin fantasma”
Los intercambios centralizados operan de manera diferente a los descentralizados. No liquidan cada operación en la cadena en tiempo real. En cambio, actualizan los saldos de los usuarios en un libro mayor interno, una base de datos privada, lo que permite una ejecución rápida. Los movimientos en cadena se agrupan y procesan más tarde, a menudo durante depósitos o retiros.
Esta arquitectura facilita el comercio rápido, alta liquidez y tarifas competitivas, pero depende completamente de la precisión de los registros internos del intercambio. Los usuarios esencialmente confían en que estos registros coinciden con las tenencias reales de activos.
En este caso, el libro mayor mostró temporalmente saldos de Bitcoin no respaldados. Según una presentación regulatoria, las propias reservas de Bitcoin de Bithumb eran sorprendentemente escasas en el tercer trimestre de 2025, manteniendo solo 175 BTC en comparación con los 42,619 BTC que gestiona para sus clientes.
Por qué los reguladores lo vieron como un fallo sistemático
El Servicio de Supervisión Financiera de Corea del Sur (FSS) actuó rápidamente, concluyendo que el problema no fue meramente un error de escritura, sino que las operaciones se llevaron a cabo basándose en datos internos defectuosos.
Esto planteó preguntas fundamentales: ¿Cómo puede un intercambio permitir el comercio de activos que no posee? ¿Qué salvaguardias podrían evitar que saldos erróneos se convirtieran en negociables? ¿Y quién es responsable cuando los usuarios se benefician de tales errores?
El FSS realizó inspecciones in situ en Bithumb e indicó que se podría iniciar una investigación formal para examinar si se violaron leyes. Citó el evento como evidencia de que las reglas criptográficas existentes pueden no abordar suficientemente la supervisión del sistema interno.
Efectos en cadena del error de promoción de Bitcoin en la industria
El impacto del incidente se extendió mucho más allá de Bithumb, desencadenando una ola de escrutinio en toda la industria. La Digital Asset eXchange Alliance, la principal alianza de criptomonedas de Corea del Sur, respondió lanzando una auditoría exhaustiva de los controles internos en todas las plataformas miembros.
Mientras tanto, los legisladores señalaron el evento como evidencia de vulnerabilidades sistémicas en intercambios centralizados. Notaron que la seguridad operativa no había mantenido el ritmo con el rápido crecimiento del mercado.
En última instancia, la crisis destacó una dura realidad: El fallo de un solo intercambio podría amenazar la estabilidad de todo el ecosistema.
Preocupaciones sobre responsabilidad y protección al consumidor
Un debate clave surgió sobre la responsabilidad de las operaciones ejecutadas sobre créditos erróneos. Algunos usuarios vendieron BTC rápidamente antes de que se efectuasen los congelamientos de cuentas. Bithumb informó haber recuperado la mayor parte del valor y absorber déficits con sus propios fondos. Los reguladores señalaron que, bajo las leyes aplicables, los usuarios que se beneficiaron de créditos erróneos podrían estar sujetos a reclamaciones de recuperación o restitución.
Este incidente expuso ambigüedades en plataformas de criptomonedas centralizadas. Los saldos mostrados parecen definitivos para los usuarios, pero siguen siendo reversibles si los sistemas cometen un error. El caso obligó a los reguladores a abordar cómo se aplican las protecciones cuando fallos técnicos producen resultados financieros reales.
Avanzando a la regulación de “Fase Dos”
Los reguladores afirmaron que el incidente expuso puntos ciegos regulatorios en las leyes anteriores sobre activos digitales. Como señalaron, las regulaciones enfatizaban la custodia, la prevención del lavado de dinero (AML) y la prevención de manipulaciones, pero pasaban por alto en gran medida la gestión interna del libro mayor.
El evento ahora está impulsando discusiones sobre una supervisión mejorada del ecosistema de criptomonedas, incluyendo:
Aprobaciones multilaterales requeridas para promociones y créditos
Controles más estrictos y frecuentes entre los libros contables y las reservas reales
Procedimientos definidos para operaciones erróneas y reversiones
Normas de auditoría y divulgación comparables a las finanzas tradicionales.
Este cambio va más allá de la lista de tokens o promociones para examinar la infraestructura operativa subyacente.
Una prueba de confianza en intercambios centralizados
Aunque Bithumb tomó medidas rápidamente para limitar el daño, el impacto en su reputación probablemente persistirá. El incidente enseñó a los usuarios que un saldo mostrado en un intercambio centralizado indica un reclamo sobre los sistemas internos de la plataforma. No indica la propiedad directa de activos en cadena.
Para los reguladores, el error de promoción de Bitcoin apuntó a una preocupación más amplia. A medida que los mercados de activos digitales se expanden, la confianza pública descansa en mecanismos internos que funcionan completamente a puerta cerrada. Si estos protocolos fallan incluso brevemente, el impacto podría ser severo. La respuesta de Corea del Sur ha dejado claro que los reguladores ahora ven la integridad del libro mayor en los intercambios de criptomonedas como un riesgo sistémico en lugar de un simple detalle operativo.
El episodio del “Bitcoin fantasma” permanecerá en la memoria pública no principalmente por su magnitud, sino por la vulnerabilidad crítica que expuso. En las transacciones de criptomonedas, los sistemas contables invisibles que operan tras bambalinas son tan importantes como las cadenas de bloques que las sustentan.
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