Bitcoin (BTC) se está acercando al territorio de “subvaluado” por primera vez en tres años, ya que un indicador clásico se acerca a su punto de inflexión.
Puntos clave:
Bitcoin no ha estado tan “subvaluado” frente a su capitalización de mercado desde marzo de 2023, muestra la investigación.
El ratio MVRV se está acercando a su nivel clave de equilibrio por primera vez en más de tres años.
El análisis MVRV ve a Bitcoin en el proceso de revertir su tendencia a la baja.
El métrico del valor de Bitcoin ecoa el precio de $20,000
Investigación de la plataforma de análisis en cadena CryptoQuant publicada el viernes revela desarrollos clave sobre el métrico de la relación entre el valor de mercado de Bitcoin y el valor realizado (MVRV).
Un indicador clásico del precio de BTC, el ratio MVRV compara la capitalización de mercado de Bitcoin con el precio al que se movió por última vez la oferta, también conocido como su “capitalización realizada.”
Los valores por debajo de 1 implican que la oferta está subvaluada a precios actuales. La semana pasada, cuando BTC/USD cayó por debajo de $60,000, MVRV alcanzó 1.13 — su lectura más baja desde marzo de 2023, cuando se negociaba a solo $20,000.
“Tras su máximo histórico en octubre de 2025, Bitcoin ha estado en una tendencia a la baja durante aproximadamente cuatro meses y ahora se está acercando a lo que se puede considerar una zona subvaluada,” comentó el colaborador de CryptoQuant Crypto Dan.
“En general, cuando el ratio MVRV cae por debajo de 1, Bitcoin se considera subvaluado. En este momento, el indicador se encuentra alrededor de 1.1, lo que sugiere que los niveles de precios están cerca del rango de subvaluación.”
Ratio MVRV de Bitcoin (captura de pantalla). Fuente: CryptoQuant
MVRV se registró por última vez por debajo de 1 a principios de 2023. En el momento del último máximo histórico de Bitcoin en octubre pasado, el ratio alcanzó un pico de 2.28.
Crypto Dan cuestionó la validez de la caída del 52% de Bitcoin desde sus máximos históricos. Ni el máximo ni el mínimo, argumentó, eran característicos del comportamiento típico del MVRV.
“Sin embargo, a diferencia de ciclos anteriores, Bitcoin no experimentó un aumento abrupto hacia una zona claramente sobrevalorada durante el reciente ciclo alcista,” continuó la publicación de investigación.
“Esta distinción es importante reconocer. Como resultado, la caída actual también puede diferir de los fondos de mercado pasados, y parece necesario responder con esta posibilidad en mente.”
Ratio MVRV de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant
El precio de Bitcoin está “siendo forjado en este momento”
En enero, Cointelegraph informó sobre señales tempranas de que la acción del precio de BTC podría estar preparando una reversión de tendencia.
En marcos de tiempo de dos años, el Z-score del ratio MVRV, que divide sus lecturas por la desviación estándar de la capitalización de mercado, recientemente cayó a mínimos históricos.
“El Z-Score actual de $BTC es más bajo que durante el fondo del mercado bajista en 2015, 2018, el colapso por COVID en 2020 y 2022,” observó el trader de criptomonedas, analista y empresario Michaël van de Poppe en ese momento.
Esta semana, el colaborador de CryptoQuant GugaOnChain utilizó otra iteración de Z-score para mostrar que BTC/USD estaba en una "zona de capitulación."
“El indicador sugiere que nos estamos acercando a la fase de acumulación histórica,” escribió en una publicación acompañante.
“La desviación estadística del Z-Score grita oportunidad, señalando que el fondo de esta tendencia a la baja se está forjando en este momento.”
Datos adaptativos de Z-score MVRV de Bitcoin (captura de pantalla). Fuente: CryptoQuant