El Ethereum actual es como una empresa matriz que originalmente planeaba delegar todo el trabajo a sus sucursales, pero de repente decidió mejorar la renovación de su propia tienda principal y reducir aún más el alquiler.
Antes, todos pensaban que la red principal de Ethereum era lenta y cara, así que elevaron a los L2 que se presentaban bajo la bandera de "escalabilidad" con valoraciones exorbitantes. Como resultado, a principios de 2026, el Sr. V cambió de opinión y esta lógica se derrumbó por completo. Dado que la red principal ya está elevando el límite de gas a 200M, aquellos L2 generales que solían sobrevivir gracias a precios bajos, de repente se quedaron sin su ventaja competitiva.
En pocas palabras, esta ola de caídas no es una simple limpieza, es que todos se dieron cuenta de que el guión anterior estaba mal.
Esas L2 de 'copiar y pegar' realmente están en peligro.
Lo peor de esta ola de mercado son Arbitrum y Optimism. Estas cadenas de expansión general, en esencia, solo le han dado a Ethereum un viaje un poco más rápido. Ahora que la cadena principal se ha vuelto más rápida, todos se dan cuenta de que jugar directamente en la cadena principal es bastante bueno, ¿por qué esforzarse por cruzar cadenas?
Antes, la expansión era un artículo escaso, ahora se ha convertido en un precio de col rizada. Hay un montón de cadenas de este tipo en las calles, que además de ser un poco más rápidas y tener comisiones más bajas, no ofrecen nada más. Si un proyecto solo repite el código de Ethereum, su burbuja de valoración definitivamente será aplastada.
¿Qué está pensando realmente el dinero inteligente?
Los datos de productos derivados son los más reales. Recientemente, la cantidad de posiciones de ETH ha sido muy estable, las grandes instituciones no tienen intención de retirarse. En cambio, las posiciones largas de ARB y OP han sido liquidadas en cadena, y el capital se ha retirado de manera muy abrupta.
Este es el mercado haciendo una selección de 'eliminar lo falso y conservar lo verdadero':
* Guardianes de ETH: sienten que el valor está volviendo a la cadena principal. Aunque ahora puede ser un poco temprano para comprar, ya no están tan inquietos.
* Jugadores diferenciados: como MegaETH, que persigue la velocidad extrema, o aquellos que hacen privacidad, IA, trabajos profesionales que la cadena principal realmente no puede hacer, el mercado todavía les da un margen.
* Minoristas atrapados: muchas personas todavía están esperando el regreso de la narrativa L2, pero en realidad este guión ya ha pasado.
¿Qué hacer a continuación?
Si todavía estás aferrado a esos tokens L2 comunes, realmente debes despertarte. En el futuro, las L2 deben tener habilidades que la cadena principal no tiene, como hacer privacidad, actuar como IA, o tener aplicaciones reales como Polymarket, para tener la posibilidad de sobrevivir.
Si deseas comprar en el fondo, mi consejo es:
* No te apresures a comprar ETH: aunque es un hecho que la cadena principal se está fortaleciendo, aún no hemos visto esa señal de 'rendición' donde todos están totalmente desesperados y cortando pérdidas de manera frenética, espera un poco más por algo más estable.
* Toca poco las L2 generales: su sistema de valoración está siendo reestructurado, la contracción puede estar apenas comenzando.
* Enfócate en los 'exóticos': observa esas pocas áreas especializadas que V God ha elogiado, esos serán los protagonistas de la próxima obra.
En resumen: el mito de la segunda capa de Ethereum se ha desvanecido, pero Ethereum en sí mismo se está volviendo más fuerte. Ya no escuche más historias sobre 'expansión', hay que ver si este proyecto realmente puede hacer algo que otros no puedan.
¿Quieres que te ayude a vigilar cuándo aparece la 'señal de rendición' de ETH, o prefieres hablar sobre hacia dónde se dirigen los flujos de capital de las L2 especializadas que parecen inusuales últimamente?