¡Año Nuevo, gran explosión!
La era BAT realmente ha terminado.
La lista de ganancias de internet en China de 2025 ha sido publicada: ByteDance 3600亿, aplastando a Tencent + Alibaba en conjunto.
Pero lo que es más intrigante es la variedad de vidas en la lista:
NetEase se ha enriquecido en silencio, con un 33% de margen de beneficios liderando la industria. No compite por el tamaño, solo hace el negocio más rentable, convirtiéndose en un rico invisible en el antiguo portal.
Meituan se ha convertido en el único que ha tenido pérdidas entre los diez primeros. La guerra de entregas ha llegado a un punto crítico, con JD ingresando y Alibaba aumentando su inversión; para mantener su cuota de mercado, solo pueden apretar los dientes y quemar dinero. De la rentabilidad a las pérdidas, detrás de la montaña rusa está la brutalidad del comercio minorista instantáneo.
Tencent se mantiene firme como un perro viejo. La base de juegos es inamovible, y finalmente el número de videos ha recuperado una ciudad, 14亿 usuarios de WeChat son la más profunda de las trincheras.
Alibaba muestra una situación incómoda. Su margen de beneficios es menos de la mitad que el de ByteDance, aunque sus ingresos son altos, está utilizando beneficios para intercambiar por el mañana. La transición de nuevas y viejas energías en el imperio del comercio electrónico no es tan fácil.
Así que, ya no es un equilibrio de tres, sino que ByteDance sostiene una era por sí sola.
En la mesa de juego, no hay ganadores permanentes: sobre la inversión en valor a largo plazo, esa es también la razón por la que no recomiendo que todos inviertan en acciones individuales, sino que elijan índices amplios.