La liquidez del oro tokenizado alcanza un nuevo nivel. El creador de mercado Wintermute ha lanzado comercio extrabursátil de grandes bloques de Pax Gold y Tether Gold. Se trata de acceso para contrapartes institucionales que necesitan transacciones de gran volumen sin presionar los libros de órdenes públicos.
Ahora los fondos, oficinas familiares y mesas de trading profesionales podrán realizar operaciones a través de un modelo RFQ con precios personalizados. Esto reduce el deslizamiento y permite ajustar los pagos de manera flexible: en moneda fiduciaria, stablecoins o directamente en tokens.
Formato institucional en lugar de ruido de mercado
Las bolsas públicas son convenientes para el retail. Pero el capital más grande prefiere un modelo de negociación.
Las transacciones OTC permiten acordar volumen y precio por adelantado, sin revelar intenciones al mercado. Para el oro tokenizado, esto es especialmente importante, ya que la liquidez en pares on-chain todavía es inferior a los mercados de futuros y ETF tradicionales. El trading en bloque alivia parte de este problema.
Según el CEO de Wintermute, Evgeny Gaevoy, la infraestructura del oro está pasando por la misma evolución que antes atravesó el mercado de divisas. Si la previsión de la empresa se cumple, la capitalización del segmento podría acercarse a $15 mil millones en los próximos años.
Crecimiento del interés en activos tokenizados
El sector ya muestra dinamismo. En el último año, el valor de mercado del oro tokenizado ha crecido exponencialmente.
PAXG y XAUT están respaldados por metal físico almacenado por custodios. Los propietarios de tokens reciben un equivalente digital de oro con la posibilidad de transferencia y liquidación las 24 horas en la blockchain. Para algunos inversores, esto es una alternativa a los ETF tradicionales y a los futuros.
En condiciones de volatilidad del mercado, el oro se percibe nuevamente como un activo de refugio. Y trasladarlo a on-chain amplía la audiencia.
Qué cambia para el mercado
La aparición de un canal OTC institucional refuerza la profundidad del mercado. Grandes órdenes pueden ejecutarse fuera de las plataformas públicas, lo que estabiliza los spreads y reduce los bruscos saltos de precios.
Este también es un paso hacia la convergencia de las finanzas tradicionales y la tokenización de activos reales. Los bancos y fondos obtienen una infraestructura clara con procedimientos KYC/AML, informes familiares y la posibilidad de integración en sistemas de gestión de riesgos existentes.
Los riesgos permanecen
El oro tokenizado no está exento de restricciones. El inversor depende del emisor y del custodio. A diferencia de los futuros, donde los pagos se realizan a través de cámaras de compensación, los tokens requieren confianza en la estructura de almacenamiento y el mecanismo de recompra. Además, la regulación en diferentes jurisdicciones sigue siendo heterogénea.
Sin embargo, la tendencia es evidente. El oro gradualmente está adquiriendo forma digital. El acceso OTC de Wintermute puede convertirse en un catalizador para la siguiente fase de crecimiento de la liquidez. Si la demanda institucional sigue expandiéndose, las versiones tokenizadas del metal podrían consolidarse como un elemento completo de las carteras junto a los ETF y los derivados.
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