Los metales preciosos están perdiendo valor. Y esto ha añadido inesperadamente optimismo a los participantes del mercado de bitcoin.
Después de un fuerte aumento a principios de año, el oro alcanzó un máximo histórico de cerca de 5600 dólares a finales de enero. Luego siguió una corrección. A mediados de febrero, las cotizaciones cayeron aproximadamente un 11 por ciento y volvieron a caer por debajo de la marca psicológica de 5000 dólares.
Para algunos analistas, esto no es solo un retroceso. Ven en la desaceleración del oro una posible señal para bitcoin.
El oro como indicador líder
En el mercado se ha discutido durante mucho tiempo la relación entre la dinámica del oro y BTC. La lógica es simple. Cuando los inversionistas se mueven hacia activos defensivos, primero sube el oro. Luego, a medida que se estabilizan los sentimientos, parte de las ganancias puede fluir hacia instrumentos más volátiles, incluida la criptomoneda.
Algunos comerciantes indican que en ciclos anteriores, las correcciones del oro a menudo precedieron el crecimiento de bitcoin. Según su versión, el oro marca la dirección de la liquidez, y BTC reacciona con retraso.
Paralelismos similares son trazados por otros participantes del mercado. Recuerdan mediados de 2020, cuando después de una fuerte corrección del oro, bitcoin inició una de las tendencias alcistas más poderosas de su historia. Entonces, los capitales se desplazaban gradualmente de activos defensivos a instrumentos con mayor potencial de crecimiento.
En la situación actual, los partidarios de esta teoría creen que el mercado está nuevamente pasando por una etapa de redistribución.
Fases de acumulación y posible crecimiento
Algunos analistas describen la dinámica del oro y bitcoin a través de un modelo de tres etapas. Primero se forma una base. Luego comienza la fase de acumulación. Después sigue un crecimiento impulsivo.
Según su evaluación, el oro ya ha completado el ciclo de aceleración y ha entrado en la fase de enfriamiento. Bitcoin, a pesar de la fuerte corrección de las últimas semanas, puede estar en una fase de acumulación.
Si esta lógica es correcta, la siguiente etapa será un intento de salida de BTC del rango de consolidación. Sin embargo, para confirmar tal escenario, el mercado necesitará un flujo de nueva liquidez y una mejora en los sentimientos.
Las ballenas refuerzan posiciones
Un argumento adicional a favor de un posible giro es el comportamiento de los grandes tenedores. En el último mes, el precio de bitcoin ha caído casi un 30 por ciento. Sin embargo, los datos de los analistas de blockchain muestran que las billeteras grandes continúan aumentando sus volúmenes.
Históricamente, la actividad de los llamados 'whales' a menudo precedió las fases de recuperación. Los grandes inversionistas tienden a actuar en períodos de miedo, cuando los participantes minoristas reducen posiciones.
Esto no garantiza un crecimiento inmediato. Pero tal comportamiento indica la confianza de parte del mercado en el potencial a largo plazo del activo.
Las métricas indican un enfriamiento
Desde la perspectiva del análisis en cadena, la situación también se ve menos sobrecalentada que en el pico. El indicador MVRV, que compara la capitalización de mercado de bitcoin con el valor realizado de las monedas, ha caído aproximadamente al nivel de 1.25.
Históricamente, los valores por debajo de 1 indicaban zonas de fondo, y por encima de 3.7, la formación de máximos de mercado. El rango actual no señala capitulación, pero tampoco refleja euforia.
Los analistas técnicos también prestan atención a los patrones gráficos. En particular, se discute la formación del patrón 'Adán y Eva', que sugiere una posible salida al alza al consolidarse por encima de 71,500 dólares. En tal caso, los objetivos pueden desplazarse hacia la zona de 79,000.
Flujo de capital o pausa temporal
La cuestión clave sigue sin respuesta. ¿Será la caída del oro un desencadenante para el flujo de capital hacia bitcoin o ambos activos continuarán moviéndose en medio de una incertidumbre macroeconómica general?
El mercado ahora es sensible a las señales de liquidez, expectativas de tasas y dinámica del dólar. En estas condiciones, el oro y BTC pueden reaccionar de manera diferente a los mismos eventos.
Sin embargo, los ciclos históricos muestran que las fases de enfriamiento de activos defensivos a menudo coincidieron con intentos de crecimiento de instrumentos más arriesgados.
Si la corrección del oro continúa y bitcoin mantiene los niveles clave de soporte, el escenario de un desplazamiento gradual de capital hacia BTC podría recibir confirmación. Por ahora, el mercado permanece a la espera del siguiente impulso.
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