Se está formando una estructura seria en el mercado de opciones de Bitcoin — y no es sutil.
Aproximadamente $490 millones en valor nocional están apilados en el strike de put de $40,000 para el vencimiento del 27 de febrero. Eso lo convierte en una de las concentraciones a la baja más grandes en toda la pizarra. Esto no es ruido minorista. Un tamaño así generalmente refleja cobertura institucional o posicionamiento estructurado.
Al mismo tiempo, alrededor de $566 millones están agrupados alrededor de $75,000, la zona de "máximo dolor" actual — el nivel donde el mayor número de contratos de opciones expirarían sin valor. Eso crea un efecto de atracción magnética hacia el vencimiento, especialmente si la volatilidad spot se comprime.