⚠️ ADVERTENCIA MACRO: Esta combinación es fea.
Estados Unidos acaba de lanzar una mezcla de PIB + inflación que los mercados no pueden ignorar por mucho tiempo.
1) El crecimiento se enfrió rápidamente PIB del Q4: 1.4% (anualizado)
Bajando del 4.4% en el Q3 — y por debajo de lo que los economistas esperaban.
2) La inflación no se enfrió con él El indicador de inflación preferido de la Fed (PCE) resultó más caliente de lo esperado:
2.9% interanual vs 2.8% pronosticado
0.4% mensual vs 0.3% esperado
3) Los empleos apenas han estado moviéndose BLS: las nóminas en 2025 promediaron aproximadamente +15,000 empleos/mes.
Póngalo todo junto: crecimiento desacelerado + inflación persistente = riesgo de estanflación.
Y esta es la razón por la cual la Fed se siente atrapada:
Recortar demasiado pronto: la inflación puede reavivarse
Mantener demasiado tiempo: el crecimiento puede agrietarse
Las próximas semanas importan. Estoy observando los datos como un halcón — y publicaré la próxima configuración cuando sea real.