La Corte Suprema de los Estados Unidos el viernes anuló el amplio régimen de aranceles globales del presidente Donald Trump, fallando 6-3 que excedió su autoridad al imponer amplios aranceles a la importación bajo una ley de emergencia nacional.
La decisión invalida los aranceles que Trump impuso a principios de 2025 bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, un estatuto promulgado en 1977 y utilizado históricamente para sancionar a adversarios extranjeros durante crisis. Trump citó déficits comerciales persistentes y preocupaciones de seguridad nacional, incluida la trata de fentanilo, para justificar aranceles que varían del 10% al 50% sobre las importaciones de casi todos los principales socios comerciales.
Escribiendo para la mayoría, el presidente del tribunal John Roberts dijo que la Constitución deja poca ambigüedad sobre quién controla el poder de imposición de impuestos.
“Los Padres Fundadores no otorgaron ninguna parte del poder impositivo al Poder Ejecutivo”, escribió Roberts, añadiendo que ningún presidente anterior había utilizado el estatuto para imponer aranceles “de esta magnitud y alcance”.
El fallo marca la primera prueba importante de la agenda económica de Trump para su segundo mandato ante el alto tribunal, que incluye a tres jueces que nombró durante su primer mandato. Los tribunales inferiores ya habían encontrado que la administración había excedido sus límites, enfatizando que el Artículo I de la Constitución asigna la autoridad arancelaria al Congreso.
El presidente Trump dijo que tiene un plan de respaldo para seguir con los aranceles tras el fallo del tribunal, según diversas fuentes.
***Bitcoin salta ante la noticia***
En los mercados financieros, la reacción fue rápida e inquietante. Bitcoin subió aproximadamente un 2% en minutos tras la decisión, subiendo brevemente por encima de $68,000 antes de retroceder hacia $67,500. El movimiento reflejó un patrón familiar en los mercados de activos digitales, donde los rallies impulsados por titulares han luchado por mantenerse.
La respuesta mixta subrayó la ambigüedad en torno al impacto económico del fallo. Para algunos inversores, la invalidación de los aranceles elimina una fuente de incertidumbre política que ha pesado sobre el comercio global.
Para otros, introduce nuevas preguntas sobre brechas fiscales, obligaciones de reembolso y los próximos pasos de la Casa Blanca.
Reuters ha informado que más de $133 mil millones en ingresos por aranceles recaudados bajo la autoridad de emergencia podrían estar sujetos a reembolsos. Trump ha dicho que su programa de aranceles más amplio generó aproximadamente $600 mil millones, aunque esa cifra ha sido disputada. Si se deben reembolsar sumas significativas, las necesidades de financiamiento del Tesoro podrían cambiar en un momento delicado para los mercados de bonos.
El viernes por la mañana, los datos económicos pintaron un cuadro complicado. El Departamento de Comercio informó que la economía de EE.UU. creció a una tasa anualizada del 1.4% en el cuarto trimestre de 2025.
Los gastos de consumo personal básicos, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, aumentaron un 3% interanual, por encima de las expectativas.
El crecimiento anual para 2025 se desaceleró al 2.2%, el ritmo más débil desde 2020.
Art Hogan, estratega jefe de mercado en B. Riley Wealth, describió los datos como un “mensaje confuso” de inflación más firme junto con un crecimiento enfriado, según CoinDesk. Ese contexto ha reforzado las expectativas de que la Reserva Federal procederá con cautela en los recortes de tasas.
***¿Es este fallo bueno para bitcoin?***
Para los comerciantes de Bitcoin, el caso de los aranceles ha sido menos sobre los flujos comerciales que sobre la liquidez y el apetito por el riesgo. Durante episodios anteriores de escalada comercial, los activos digitales tendieron a moverse en tándem con las acciones a medida que los inversores reevaluaban los riesgos de crecimiento e inflación.
Una decisión judicial que elimine los aranceles podría aliviar las presiones de costos a lo largo del tiempo, sin embargo, el efecto a corto plazo depende de cómo Washington llene cualquier agujero fiscal.
Stephen Coltman, jefe de macro en 21Shares, dijo antes del fallo que un resultado negativo para la administración podría presionar al dólar y a los valores del Tesoro, mientras favorece las acciones y bitcoin.
Otros, incluyendo a Matthew Sigel de VanEck, han argumentado que la reducción de los ingresos por aranceles podría ampliar los déficits, aumentando el atractivo de activos como bitcoin vistos como coberturas contra la devaluación de la moneda.
Los mercados de predicción en línea habían asignado altas probabilidades a que el tribunal anulara los aranceles, sugiriendo que los comerciantes estaban preparados para el titular.
Por ahora, la decisión del tribunal reduce la autoridad presidencial sobre los aranceles y devuelve el poder al Congreso. Si los legisladores se mueven para codificar elementos de la agenda comercial de Trump o trazar un curso diferente sigue siendo incierto.
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