均价 $67,204。到账之后，七个新建钱包从 Binance 提走了 $4.64 亿的 USDT。六成已经变现。还有约 $2.96 亿的 BTC 还趴在 Binance 上，随时可能继续砸。


这个人上周刚往 Binance 塞了 261,024 枚 ETH，价值 $5.43 亿。加上这次的 BTC，两周之内，一个人朝 Binance 倾倒了超过 $13 亿的筹码。


他手里还剩 $13 亿的 BTC 和 $15.8 亿的 ETH。弹药没打完。



CryptoQuant 的数据更吓人。Binance 的鲸鱼入金量 30 天均值达到了约 $83 亿，这是 2024 年以来的最高读数。不是 Jin 一个人在搬，是一群大户在同时往交易所转币。鲸鱼流入比率从月初的 0.40 飙到了 0.62——前十大入金交易占总流入的份额暴涨。


这种模式在链上分析里有个名字：分发。大户把筹码从冷钱包搬到交易所，交易所有流动性可以接住大单。方向只有一个——卖。


BTC 今天 $67,224。恐惧贪婪指数报 7。七。比昨天的 8 还低一分。这是有记录以来最接近绝对零度的时刻之一。



100 天。


从十月高点 $126,200 到现在，整整 100 天。加密市场总市值蒸发了 $7,300 亿。BTC 单独贡献了 $3,400 亿的缩水，从 $1.69 万亿跌到 $1.33 万亿。前二十大币种（不含 BTC 和稳定币）缩水 $2,600 亿。中小市值山寨币更惨，集体跌了 20%，$1,230 亿蒸发。


这不是一次性的崩盘。是 100 天的慢性失血。



昨天中东局势继续升级。美军往波斯湾调了五十多架战斗机，两个航母打击群就位。伊朗封了部分霍尔木兹海峡搞军演。油价涨，美元涨，黄金快 $5,000 了。


BTC 跟黄金之间的剪刀差越拉越大。BTC 过去一年跌了将近 40%，黄金同期涨了 61%。"数字黄金"这个叙事已经被市场用真金白银证伪了。BTC 不是避险资产，从来不是。它是一个 beta 放大器——涨的时候比什么都猛，跌的时候也一样。


Bloomberg 这周的标题说得最直白：BTC 拥抱了华尔街，现在在为此付出代价。ETF 来了 $85 亿的资金流出。CME 期货未平仓合约从峰值砍了三分之二。Coinbase 的 BTC 报价持续低于 Binance——美国资金在稳定净卖出。



但有一个反向信号值得注意。


比特币闪电网络月交易量突破了 $10 亿。这是基础设施层面的里程碑。价格在崩，但网络在跑。还有，$2 亿的稳定币也在往 Binance 搬——这通常意味着有人在场外准备子弹。鲸鱼在卖，但也有人在另一头接。


Tether 市值占加密总市值的比率已经到了 8%。历史上这个数字到 8%-10% 的区间时，往往意味着大量弹药在旁边等着。钱没走，只是在观望。


问题是：观望要等到什么时候？



Santiment 刚发了一份"极度低估"的币种清单，基于 MVRV 数据——也就是市值跟已实现价值的比率。当这个比率为负的时候，意味着全网持有者平均在亏钱。现在有一堆币在这个状态。


但"低估"不等于"该买"。2022 年的时候，很多币在 MVRV 为负的状态下又跌了 50%。低估可以更低估。便宜可以更便宜。



最后一个问题：


一个人在两周内往 Binance 倒了 $13 亿。他去年十月精准做空赚了 $2.7 亿。他的钱包里还有近 $30 亿的筹码没动。


你觉得他在清仓离场，还是在腾笼换鸟？如果是前者，这轮跌势远没结束。如果是后者——他要换的"鸟"是什么？评论区说说你的猜测。#BTC