El mercado más reciente, creo que los sentimientos de todos son un poco complejos. El mercado ha retrocedido, hay mucha sangre corriendo, pero hay una moneda que ha explotado en contra de la tendencia en medio de tanto lamento, ha subido más del 40% en una semana, esa es la moneda nativa de Hyperliquid.$HYPE Muchos se están preguntando, ¿qué ha pasado? Justo el 2 de febrero, cuando todos todavía estaban mirando el mercado temblando, Hyperliquid lanzó en secreto una gran jugada: la propuesta HIP-4, ¡entrando oficialmente en el mercado de predicción! Una vez que se dio la noticia, HYPE subió un 10% ese día.
Entonces surge la pregunta, ¿es grande que un DEX de Perpetuo haga un mercado de predicción? ¿No está Polymarket ya funcionando muy bien? Con este movimiento, ¿Hyperliquid realmente quiere replicar a Polymarket o hay una ambición más grande detrás? Este aumento en contra de la tendencia, ¿es realmente el punto de partida de la próxima moneda de cien veces, o es una trampa cuidadosamente diseñada?
Hoy, vamos a profundizar en qué es exactamente HIP-4 de Hyperliquid y cómo reescribirá el panorama de los derivados en la cadena.
HIP-4 no es tan simple como 'adivinar ganadores y perdedores'
Primero, necesitamos entender qué es exactamente HIP-4. Oficialmente se llama 'Outcome Trading', comercio de resultados. Suena un poco complicado, pero en pocas palabras, es una herramienta que te permite apostar sobre un 'resultado' futuro, y es una forma más segura y sencilla de jugar.
Los contratos perpetuos que estamos jugando ahora son muy familiares para todos, no tienen fecha de vencimiento, alto apalancamiento, y un descuido puede llevar a la liquidación. Pero el contrato Outcome HIP-4 es casi lo opuesto: tiene fecha de vencimiento, colateral completo, no utiliza apalancamiento, ¡así que no habrá liquidación!
Por ejemplo, ¿crees que '¿Trump puede ganar las elecciones estadounidenses?' o '¿BTC puede superar los 100,000 dólares antes de finales de marzo?'. En Polymarket, compras la cantidad correspondiente, si aciertas, ganas; si fallas, pierdes tu capital. HIP-4 tiene una lógica similar, lo máximo que puedes perder es tu capital invertido en el contrato, no tienes que preocuparte por ser liquidado a medianoche, ni mucho menos deberle dinero a la plataforma.
Al ver esto, podrías decir: 'Oye, ¿no es esto solo una versión de Polymarket?'
Si piensas solo así, subestimas demasiado la ambición de Hyperliquid. Lo más poderoso de HIP-4 no es la copia, sino la 'combinación'.
La verdadera arma secreta: la 'combinatoria'
Polymarket ya es muy bueno, pero es una plataforma aislada. Los contratos que compras allí no tienen relación con ningún otro activo en tu billetera.
Pero HIP-4 es diferente, su contrato Outcome corre directamente en la Layer1 de Hyperliquid, llamada HyperCore. Esto significa que puede 'complementarse' con los contratos perpetuos de la plataforma para jugar.
Este es el aspecto más fascinante de DeFi: la combinatoria. Te doy un ejemplo y lo entenderás.
Supongamos que ahora has abierto una posición larga en ETH, pero temes que el mercado se desplome repentinamente. ¿Qué hacer? Puedes comprar simultáneamente un contrato Outcome de 'ETH caerá por debajo de un cierto precio en algún momento' para cubrirte. Estas dos posiciones están en tu misma cuenta de margen, el sistema reconocerá automáticamente que tu exposición al riesgo ha disminuido, ¡y luego liberará tu margen sobrante!
Traducido, significa: ¡has creado un producto estructurado de menor riesgo con menos dinero! Esto en las finanzas tradicionales solo lo pueden disfrutar las grandes instituciones, y además deben pagar altas comisiones a los bancos de inversión. Ahora, Hyperliquid lo ha convertido en 'bloques de Lego' nativos en la cadena, accesibles para todos.
Este es su verdadero as bajo la manga. Polymarket no puede hacerlo porque solo es un 'intercambio de eventos', mientras que Hyperliquid está evolucionando de un Perp DEX a un 'imperio de derivados en la cadena' de todas las categorías.
Desde HIP-1 hasta HIP-4, desde la emisión de activos, resolución de liquidez, apertura de contratos perpetuos sin permiso, hasta ahora la inclusión de contratos Outcome, el fundador de Hyperliquid, Jeff Yan, está logrando paso a paso su ambición: 'La casa de todas las finanzas debe ser creíblemente neutral' - la casa de las finanzas debe ser creíblemente neutral.
$HYPE 'motor perpetuo'
Habiendo hablado sobre el producto, vamos a discutir lo que más le preocupa a la gente: el precio del token $HYPE. ¿Por qué HIP-4 puede hacer que el precio de $HYPE despegue contra la corriente? Porque le da un impulso adicional a un modelo económico de token que ya era fuerte. El modelo de Hyperliquid es muy agresivo: el 97% de las tarifas de transacción de la plataforma se utilizan para recomprar y quemar $HYPE. Justo el 5 de febrero, la plataforma ganó 6.84 millones de dólares en un solo día, de los cuales 5.25 millones se destinaron a recompras. ¡Se recompraron 160,000 HYPE en un solo día!
La introducción de HIP-4 traerá más escenarios de transacción y volumen, lo que significa más tarifas, más recompras, ¡y un aumento directo en el valor de HYPE! Y esto no es todo.
Todos los contratos de HIP-4 están valorados en el stablecoin nativo de Hyperliquid, USDH. Detrás de USDH están los bonos del tesoro de EE. UU., cuyos ingresos se utilizan para recomprar HYPE.
Hablando de esto, creo que todos deberían haber notado el ciclo de tokens de Hyperliquid.
Más productos generan más volumen de transacciones, lo que produce más tarifas, las tarifas recompran HYPE; al mismo tiempo, más productos se liquidan en USDH, lo que aumenta la demanda de USDH, y los ingresos de los bonos del tesoro se reinvierten en la recompra de HYPE. Todo este conjunto de operaciones sostiene el precio del token HYPE.
Los riesgos detrás de las oportunidades
Hablando de esto, ¿no sientes el deseo de comprar tokens hype de inmediato? Pero tengo que echar un balde de agua fría. De hecho, hay riesgos relacionados que merecen una profunda reflexión. Voy a desglosarlo en detalle.
Primero, está el riesgo del oracle. La liquidación de los mercados de predicción depende en gran medida de la precisión de las fuentes de datos externas. Quién ganó las elecciones, cuál es el precio, todo eso depende de los oráculos para obtener el precio. Si el oracle es atacado o falla, las consecuencias pueden ser desastrosas. Hyperliquid aún no ha publicado un plan específico para los oráculos, lo cual es un potencial rayo.
En segundo lugar, está el riesgo regulatorio. El mes pasado, Kalshi, regulado por la CFTC, fue declarado por un tribunal como un contrato deportivo de juego ilegal. Aunque los protocolos descentralizados están fuera del alcance de la regulación a corto plazo, nadie sabe cuándo serán sancionados.
Por último, está el techo de demanda. Se predice que el mercado de predicciones alcanzará un volumen de 44 mil millones de dólares en 2025, gran parte de esto proviene de las elecciones estadounidenses. En años sin este tipo de eventos globales, cuánto será la demanda real es una incógnita. Sin embargo, este año hay un evento importante como la Copa del Mundo, que podría traer tráfico al mercado de predicciones, pero de cualquier manera, sigue siendo incierto.
Resumen y opinión personal
Hyperliquid, a través de HIP-4, no está ingresando al mercado de predicciones simplemente copiando Polymarket. Su verdadero objetivo es, a través de la 'combinatoria', el arma nuclear del mundo DeFi, convertirse en una super fábrica de derivados en la cadena de un solo punto de acceso, empoderando así a $HYPE y activando un poderoso ciclo de valor.
Por supuesto, los desafíos de los oráculos, la regulación y la demanda real también existen objetivamente.
Entonces, volviendo a la pregunta que planteamos al principio: ¿es este movimiento de Hyperliquid un código de riqueza o una trampa?
Mi opinión es: esto se parece más a una apuesta de alto riesgo y alta recompensa. La ambición, capacidad de ejecución y velocidad de iteración de productos que Hyperliquid ha demostrado son bastante raras en el mundo cripto actual. Aunque los riesgos no deben ser ignorados, lo que están haciendo podría definir la apariencia de las finanzas en la cadena de próxima generación. Para nosotros, los inversores, entender lo que están haciendo es más importante que simplemente lanzarnos.
