El Índice de Prima de Bitcoin de Coinbase, muy seguido, parecía recuperarse brevemente después del colapso del 5 de febrero. No lo estaba.
La prima ahora ha sido negativa durante 40 días consecutivos, según datos de Coinglass, estableciendo la racha más larga de lecturas por debajo de cero desde 2023. La lectura actual se sitúa en -0.0467%, apenas cambiada desde hace dos semanas, cuando un estrechamiento pronunciado de -0.22% sugirió que los compradores estadounidenses habían intervenido cerca de los mínimos.
El índice mide la diferencia de precio entre bitcoin en Coinbase y el promedio del mercado global. Coinbase se utiliza ampliamente como un proxy para los flujos institucionales en dólares estadounidenses, por lo que una lectura negativa persistente significa que los inversores estadounidenses están pagando consistentemente menos que el resto del mundo, ya sea vendiendo de manera más agresiva o simplemente no apareciendo.
El récord anterior fue de aproximadamente 30 días de prima negativa continua durante la caída de octubre de 2025. Esa racha se rompió cuando un fuerte rebote llevó a los compradores de EE. UU. de vuelta al mercado. Esta vez, el rebote llegó, ya que bitcoin se recuperó hasta un 15% desde su mínimo intradía del 5 de febrero. Pero la prima nunca siguió.
Esa divergencia muestra que, aunque el precio se recuperó, la composición de la demanda no lo hizo. Cualquier compra que llevó a bitcoin de nuevo por encima de $62,000 provino de fuera del horario de EE. UU., fuera de los libros de órdenes de Coinbase, o de ambas.
La única lectura constructiva es que la prima ha sido gradualmente menos negativa desde principios de febrero, aumentando de -0.22% hacia -0.05%. Está mejorando, solo que no lo suficientemente rápido como para volverse positiva, un umbral que históricamente coincide con fases de acumulación sostenida en lugar de rebotes de alivio.
Curiosamente, las búsquedas en Google para "bitcoin cero" en los EE. UU. alcanzaron máximos históricos a principios de este mes, como informó CoinDesk, incluso cuando el interés global de búsqueda por el término se mantuvo plano.
Ambas señales apuntan a que los inversores estadounidenses, específicamente, están perdiendo convicción a un ritmo que no se ha mostrado en otros lugares.
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