Comentarios del Mercado (Market Comments)
La presión de venta al inicio de la sesión fue neutralizada antes de que la mayor parte del mercado estadounidense despertara, cuando el mercado del café aumentó de precio. En concreto, el contrato KCK6 (Arabica de mayo) aumentó 7,45 centavos/lb (2,68%) alcanzando 285,50, y el contrato DFK6 (Robusta de mayo) aumentó 80 USD/tonelada (2,25%) alcanzando 3.640.
Si se puede extraer algo del gráfico de precios, está claro que esta no es una fase de movimiento en la tendencia general del grupo de materias primas (commodity beta move).
Se ha producido un giro "outside day" (día envolvente) en el precio del Arábica (KC) en el gráfico después de mantener los niveles de soporte recientes en ambos mercados. Por lo tanto, hay razones para suponer que los vendedores en corto a corto plazo desde ayer probablemente hayan realizado compras para cubrir (covering), pero la mayoría de los intercambios en el sistema de Marex se han centrado más en la compra por parte de los tostadores (roaster buying).
Parece un poco extraño que la industria esté impulsando los precios hacia arriba cuando la tendencia está a su favor. Sin embargo, los precios de futuros están en su nivel más bajo desde julio, por lo que podría haber un factor de "caza de gangas" (value hunting) en curso, especialmente cuando el diferencial de precios (basis) en los países de origen se está fortaleciendo junto con esta ola de ventas.
Parece que por cada factor que impulsa los precios al alza (bullish) hay un argumento a la baja (bearish) que lo contrarresta. Pero quizás eso es exactamente lo que el gráfico quiere mostrar: hay demasiados puntos de contradicción y falta de certeza para poder respaldar algún tipo de liquidación inmediata (unwind).
¿Cuánto tiempo durará esta situación? Es muy difícil afirmarlo, pero seguramente habrá desafíos para todas las partes involucradas hasta que la cosecha de Brasil comience a ser recolectada.
2. La situación del Inventario & Clasificación de calidad (Inventory & Grading)
Arábica: El inventario de calidad (certs) disminuyó en 4,525 bolsas hasta un total de 453,612 bolsas, principalmente debido a la retirada de 3,850 bolsas de Guatemala en el puerto de Houston.
Transacciones al contado: Es notable que 1,375 bolsas de Guatemala y 825 bolsas de México en Houston hayan sido retiradas de la cola sin haber sido clasificadas.
Dificultades en Nueva York: Continúa sin haber actividad de clasificación debido a la tormenta de nieve en NYC. Este es un momento desafortunado dado que la demanda de clasificación es muy alta en este período de entrega del contrato H26 (marzo de 2026).
Robusta: El inventario nominal aumentó en 333 lotes (equivalente a 55,500 bolsas) hasta un total de 4,399 lotes (733,167 bolsas). Sin embargo, en la práctica, eso es casi solo una recuperación de 360 lotes que fueron suspendidos ayer de nuevo a la lista válida. En cuanto a la fluctuación real: 8 lotes han sido retirados de Amberes, 60 lotes de café de Indonesia han sido clasificados con éxito en Amberes (se actualizarán en el inventario total mañana), y hay otros 60 lotes en espera de clasificación.
No hubo entregas en el Día 1 del período de aviso de entrega del contrato H26. La cantidad de contratos abiertos (Open Interest) al inicio de la jornada de negociación fue de solo 393 lotes.