MEV Capital el año pasado en octubre debido a la desacoplamiento de deUSD provocó liquidaciones en cadena, en cuatro meses la escala de gestión de activos pasó de 1.5 mil millones de dólares a 300 millones. Belem no pudo soportarlo más, ha terminado el encargo y ha forzado al equipo de gestión de activos a "reinternalizarlo".
Este sabor es demasiado familiar, típico de un mercado alcista ganando comisiones y en problemas enfrentando liquidaciones. Los llamados grandes mineros institucionales son tan frágiles como el papel frente al desacoplamiento de las stablecoins. Que una escala de 1.5 mil millones pueda retroceder un 80% indica que la estrategia de control de riesgos es prácticamente inexistente, todo se basa en apalancamiento y prima de liquidez. La arbitraje en cadena parece sofisticada, pero en esencia sigue siendo recoger monedas frente a una apisonadora; una vez que se colapsa la narrativa subyacente, la velocidad de retirada de las instituciones no necesariamente es más rápida que la de los minoristas. Esta ola de "internalización" de Belem en realidad es una forma de hacerse cargo del desorden. Todos deben ser más cautelosos, no hay que tener fe ciega en ningún trasfondo institucional, si el control de riesgos no es adecuado, una escala de cien mil millones también puede convertirse en cenizas al despertar. #Stablecoin #GestiónDeRiesgos #MEVCapital $BTC $ETH
