•Bitcoin ha perdido el 15% desde su pico que siguió al lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin la semana pasada, con salidas de $1.5 mil millones del Grayscale Bitcoin Trust, una cifra mencionada en un informe de JPMorgan (NYSE:JPM) en un informe publicado ayer, jueves.

•Nicholas Panigirzoglou, analista principal de JPMorgan, dijo: “Los inversores de GBTC que han estado comprando un fondo de GBTC durante el último año a un descuento significativo respecto al NAV para poner en fondos de Bitcoin en su forma final, parecen haber capturado la ganancia total después de convertirse en el ETF a través de... Salir completamente del espacio Bitcoin.”

•Antes de que se listara en un fondo cotizado en bolsa (ETF) de un fideicomiso, GBTC era una de las únicas formas para que los comerciantes de acciones de EE. UU. obtuvieran exposición a los movimientos de precios de Bitcoin sin tener que comprar la criptomoneda real. Esto lo convirtió en el fondo de Bitcoin regulado más grande del mundo por AUM.

•El banco había estimado previamente que hasta $3 mil millones se invirtieron en GBTC en el mercado secundario durante 2023 para aprovechar el descuento del fondo sobre el valor neto de los activos. Si esta estimación es correcta, y dado que ya han salido $1.5 mil millones, podría haber otros $1.5 mil millones que salgan del espacio a través de la toma de ganancias en GBTC, lo que presionará aún más los precios de Bitcoin en las próximas semanas.

•Estas salidas también están presionando a GBTC para reducir sus tarifas, dijo el informe, añadiendo que “la tarifa del 1.5% de GBTC sigue siendo muy alta en comparación con otros ETFs de bitcoin al contado que arriesgan más salidas.”

•“Más capital, quizás entre $5 mil millones y $10 mil millones adicionales, podría salir de GBTC si se pierde su ventaja de liquidez”, advirtió JPMorgan. Hasta el viernes, GBTC es el ETF más caro entre sus pares, con algunos que no cobran tarifas durante los primeros seis meses o hasta que se alcance un objetivo de activos bajo gestión (AUM) determinado.

•JPMorgan dice que otros ETFs de bitcoin al contado, excluyendo GBTC, atrajeron $3 mil millones en entradas en solo cuatro días, y esto es similar a las entradas vistas durante lanzamientos de productos de bitcoin anteriores.

•La mayoría de estas entradas de $3 mil millones reflejan una rotación de instrumentos existentes de Bitcoin, como los ETFs basados en futuros, añadió el informe.

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