Resumen:
Hayes dice que la escalada de EE. UU. en Irán se ajusta a un patrón de 40 años donde el gasto en guerra conduce a un alivio de la Reserva Federal que, en última instancia, apoya a Bitcoin.
Él cita la Guerra del Golfo de 1990 y la reducción de 50 puntos básicos de la Reserva Federal después del 11 de septiembre como ejemplos de conflictos que complican la política y generan dinero más barato.
Después de que BTC oscilara de $66,000 a $63,600 y de nuevo cerca de $67,000, aconseja esperar para comprar hasta que la Reserva Federal realmente reduzca las tasas o imprima más de manera material.
Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, argumenta que la última escalada militar de EE. UU. en Irán se ajusta a un patrón de 40 años donde el gasto en guerra termina en un alivio de la Reserva Federal. En un ensayo del 1 de marzo, enmarca el comercio como simple: cuanto más tiempo permanezca Washington involucrado, mayores serán las probabilidades de que la Reserva Federal reduzca las tasas o expanda el dinero para financiar el esfuerzo, lo que espera que eleve a Bitcoin con el tiempo. La tesis se presenta después de que BTC cayera de $66,000 a aproximadamente $63,600, luego saltara hacia $67,000 debido a informes de que el líder de Irán murió, más tarde cerca de $66,800, bajando menos del 1% en el día, subiendo un 2.8%.
El patrón histórico y el libro de jugadas del mercado
Hayes ancla su caso en la historia, argumentando desde los minutos de la Guerra del Golfo hasta los recortes del 11 de septiembre, el conflicto precede al dinero más barato. Cita documentos de la Guerra del Golfo de 1990 donde los minutos del FOMC en agosto decían que los eventos en el Medio Oriente “complicaron enormemente” la política monetaria, seguidos por recortes de tasas más tarde ese año. También señala la reunión de emergencia de la Fed después de los ataques del 11 de septiembre de 2001, cuando el presidente Alan Greenspan recortó las tasas en 50 puntos básicos, citando explícitamente un “aumento del grado de miedo e incertidumbre” que pesaba sobre los precios de los activos. Dice que cada presidente de EE. UU. desde 1985 ha repetido este patrón nuevamente.
Contra la volatilidad del fin de semana, Hayes dice que la señal comercial no son misiles, sino la respuesta de la Fed. Argumenta que la “heurística simple” es que el costo de la reconstrucción nacional conduce a un alivio, escribiendo que cuanto más tiempo persiga Trump la “reconstrucción nacional” iraní costosa, más probable es que la Fed baje el precio del dinero y aumente su cantidad. Con Bitcoin registrando una quinta pérdida mensual consecutiva, una racha no vista desde 2018, y perdiendo casi el 15% en febrero, aconseja paciencia. Su táctica: “esperar y ver”, luego comprar después de los recortes de tasas o la reimpresión de dinero. Ese es el momento en que aparece la oportunidad.
Para los participantes del mercado, la conclusión es la planificación de escenarios en torno a la política, no la caza de titulares. Hayes dice que no está claro cuánto tiempo EE. UU. permanece involucrado y cuánto choque geopolítico y del mercado puede tolerar antes de retroceder, por lo que prefiere una postura paciente. La acción del precio de Bitcoin refleja esa tensión: después de la caída inicial y el rebote, se situó cerca de $66,800, un 2.8% más en la semana pero más de un 20% menos en el mes. Si llega el alivio, Hayes espera que el impulso de liquidez domine; hasta entonces, enmarca la moderación como la ventaja. Ese es su hoja de ruta gestionada por riesgos.