Hace unos días, USD1 se desancló brevemente, vi a todos en pánico, algunos comenzaron a compararlo con UST.
Como testigo, diré unas palabras, la lógica subyacente de estas dos cosas es completamente diferente.
Primero, hablemos del colapso de UST en su momento.
UST es una moneda estable algorítmica, su "1 dólar" no está respaldado por un verdadero 1 dólar. Esencialmente, se basa en un mecanismo de arbitraje de doble moneda entre UST y LUNA para mantener el anclaje:
UST cae por debajo de 1 dólar → Los arbitrajistas destruyen UST a cambio de LUNA de 1 dólar → La oferta de UST disminuye → El precio se recupera.
Suena muy ingenioso, pero hay una vulnerabilidad mortal: el funcionamiento de este mecanismo depende de la voluntad continua de arbitraje y el respaldo de la confianza del mercado.
Cuando llega el pánico extremo, la lógica se invierte: cuanto más se desancla UST, más se destruye, más rápido se emite LUNA, mayor es la presión de venta, más colapsa el precio, peor es la confianza en UST... ambos se aplastan mutuamente, hasta la espiral de la muerte, hasta cero.
No es tan simple como "falta de liquidez"; la estabilidad del sistema en sí se basa en la confianza, y la confianza en condiciones extremas es lo más poco fiable.
USD1 es otra historia.
Es un mecanismo de reservas completas, cada USD1 está respaldado por verdaderos bonos del gobierno de EE. UU. y equivalentes de efectivo, no depende de ningún algoritmo, no depende de ninguna interconexión de tokens.
Este desanclaje es más como un desbalance momentáneo de la liquidez del mercado causado por una diferencia de información, es un problema del mercado, no un problema del mecanismo.
USDT también se desancló en sus primeros años, USDC brevemente cayó a 0.87 el día que colapsó Silicon Valley Bank, pero todos regresaron, porque las reservas son reales.
Hay un detalle que mucha gente no ha notado.
Binance ya ha incluido USD1 en los activos de staking de Launchpool.
Esta acción en sí misma dice mucho; Launchpool es la entrada de distribución de beneficios más directa que Binance ofrece a los usuarios, todo lo que puede entrar ha pasado por su propia selección.
En esencia, Binance está utilizando su propia credibilidad de plataforma para respaldar a USD1.
Por supuesto, tener una gran plataforma apoyando no significa que se pueda confiar ciegamente. La transparencia de las reservas, la frecuencia de auditoría, todo esto aún necesita seguimiento continuo; esa es la conciencia básica de riesgo.
Pero compararlo con UST, realmente son cosas de dimensiones diferentes $USD1 #稳定币
