Resumen:
Leung dijo que los bancos y los gestores de activos deben adoptar blockchain o quedar atrás; T+1 y las horas extendidas no satisfarán a los inversores móviles 24/7.
Ella propuso la programabilidad de la tokenización para mejorar la fraccionamiento, la compensación y la liquidación, y pidió unir la confianza de TradFi con la eficiencia de DeFi para una liquidez más profunda a nivel global.
Ella citó los ETF de BTC y ETH de Hong Kong, $94B de entradas en los mercados en 2025 y un salto del 90% en el volumen de negocios, mientras advertía sobre los riesgos de deuda y retorno de IA.
El regulador de valores de Hong Kong está presionando a los bancos y gestores de activos para que aceleren la adopción de blockchain, argumentando que las actualizaciones del mercado de hoy no satisfarán una cultura de inversores 24/7. En un discurso principal en el Diálogo de Servicios Financieros EU-Asia de ASIFMA, la CEO de SFC, Julia Leung, dijo que las bolsas que extienden las horas de negociación y cambian a T+1 son pasos adelante, pero el cambio incremental no mantendrá el ritmo con las expectativas de los nativos digitales. Ella citó a los millennials y la Generación Z gastando de cinco a seis horas diarias en teléfonos móviles y exigiendo ejecución instantánea, luego pidió actualizaciones fundamentales en cómo se fraccionan, compensan y liquidan los productos a nivel global.
La tokenización como el camino hacia los mercados 24/7
Leung posicionó la tecnología de libro mayor distribuido y la tokenización como un "camino creíble" porque la programabilidad puede simplificar los flujos de trabajo posteriores a la negociación y expandir el diseño de productos. En su contexto, la tokenización convierte la compensación y liquidación en software, permitiendo un procesamiento más eficiente mientras apoya productos tokenizados "desde bonos y fondos hasta oro y más allá". También instó a las empresas a conectar la confianza de las finanzas tradicionales con la eficiencia de las finanzas descentralizadas, argumentando que la convergencia podría desbloquear una liquidez más profunda, una propiedad más amplia y un acceso al mercado más inclusivo. Su mensaje a los bancos, administradores de activos y operadores de infraestructura: sobrevivir y prosperar en un paisaje impulsado cada vez más por la tecnología.
Los comentarios refuerzan el impulso de Hong Kong para posicionarse como un centro de activos digitales regulados, señalando la aprobación de ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado en 2024 y un régimen de licencias en expansión para plataformas de comercio de activos virtuales. Leung señaló que el capital ya está rotando hacia Asia a gran velocidad, citando $94 mil millones de entradas en los mercados asiáticos en 2025, un aumento del 74% interanual. También mencionó que el volumen de negociación diario promedio de acciones de Hong Kong aumentó un 90% después de las reformas de microestructura, y destacó una lista de empresas no chinas que planean cotizaciones en Hong Kong, ayudadas por marcos simplificados para acciones, REITs y ETFs.
Leung emparejó el impulso digital con una advertencia de riesgo más amplia, diciendo que el actual "rally de todo" puede enmascarar cambios globales fundamentales. Destacó la derroche fiscal y las crecientes preocupaciones sobre la deuda como vientos en contra estructurales, mientras cuestionaba cómo las empresas traducirán "inversiones masivas en IA en rendimientos para los accionistas". Su precaución fue evitar confundir la apariencia con la realidad o la contingencia con la continuidad, incluso cuando los mercados persiguen narrativas de crecimiento. El mensaje para las instituciones financieras es tratar la tokenización como una infraestructura a largo plazo, no como un comercio cíclico, y actualizar la gobernanza, los controles y el diseño de liquidación para un mundo 24/7 antes del próximo régimen de volatilidad.