$Mientras el mercado observa cada movimiento del regulador, la liquidez en el sistema ha aumentado algo. Aquí están las ideas clave de los líderes del Sistema de Reserva Federal:
🎤 Austin Goolsbee (FRB Chicago):
• Señal preocupante: Las últimas cifras sobre el empleo han sido francamente decepcionantes.
• Riesgos: Si los débiles indicadores del mercado laboral se convierten en una tendencia durante varios meses, será un desafío serio.
• Mayor temor: La estanflación sigue siendo el peor escenario para cualquier banco central.
• Positivo: A pesar de las preocupaciones, el estado general de la economía se mantiene firme por ahora.
🎤 Neel Kashkari (Fed de Minneapolis):
• Geopolítica: El conflicto en Irán podría cambiar los planes sobre la política monetaria, pero es demasiado pronto para sacar conclusiones.
• Lucha contra los precios: La inflación sigue superando el objetivo, aunque la dinámica de su disminución se mantiene.
• Pronósticos: Este año son posibles dos etapas de reducción de la tasa, si las tasas de caída de la inflación no se desaceleran.
🎤 Alberto Musalem (Fed de St. Louis / Miran):
• Enfoque dovish: Debido a la escalada en Oriente Medio, se inclina hacia una política más suave.
• Mercado laboral: Se considera que el empleo puede necesitar un estímulo adicional por parte de la Reserva Federal.
• Estrategia: Propone una reducción gradual de la tasa (en pasos de 25 pb) hasta alcanzar el nivel neutral.
• Referencia: Se considera neutral una tasa en el rango del 2,5–2,75%.
📉 ¿Qué espera el mercado (Pronósticos sobre la tasa):
están preparados para una larga espera antes del primer alivio:
• Marzo – Junio: PAUSA estable (tasas sin cambios).
• 29 de julio: Primer paso hacia abajo de 25 pb (hasta el nivel objetivo del 3,25-3,50%).
• Otoño (septiembre-octubre): Regreso al modo de espera.
