En 2022, el precio de una criptomoneda era de $199. Sin embargo, en cuestión de días, cayó a $0.0006. Este evento fue un gran colapso en la historia de las criptomonedas. Sucedió a Terra Luna y su moneda estable UST. Ahora se llama Terra Classic (Terra Classic – LUNC).
¿Qué es Terra Classic?
La blockchain de Terra fue creada en 2018 por Do Kwon y Daniel Shin, y se lanzó en 2019. Su objetivo principal es facilitar las transferencias de dinero globales a través de una moneda estable llamada UST.
El algoritmo estaba diseñado para que el valor de UST siempre fuera igual a 1 dólar.
Se utilizó un token llamado LUNA para respaldar UST.
¿Cómo funcionó esto?
Esta organización operó de una manera interesante.
Si el precio de UST sube por encima de $1: se crearán nuevos UST y se quemarán tokens de LUNA.
Si el precio de UST cae por debajo de $1: UST será quemado y se crearán nuevos tokens de LUNA en su lugar.
Los inversores aprovecharon esta diferencia en el precio para obtener ganancias a través de altos intereses. Se esperaba que UST siempre se mantuviera en $1.
¿Cómo ocurrió el colapso?
En mayo de 2022, un gran inversor comenzó a vender UST en grandes cantidades. Esto provocó que su precio cayera repentinamente por debajo de $1.
Para corregir esta caída, el algoritmo creó nuevos tokens de LUNA en miles de millones.
La creación excesiva de LUNA hizo que su valor cayera rápidamente.
Como resultado, ocurrió hiperinflación, y el precio de LUNA cayó de $199 a $0.00001 en cuestión de días. Inversiones por valor de aproximadamente $40 mil millones desaparecieron.
Este colapso generó pánico entre los inversores. Como resultado, comenzaron a vender sus tokens de LUNA. Esto llevó a una situación desastrosa conocida como "espiral de muerte" (death spiral).
Después de esta caída, la blockchain de Terra se dividió en dos. La nueva se llama Terra 2.0 (LUNA 2.0) y la antigua se llama Terra Classic (LUNC).
¿Por qué fracasó?
Las razones para la caída de Terra Luna son las siguientes:
Ruptura del peg (Peg Break): el valor de UST no pudo mantenerse en $1 debido a presiones del mercado.
El protocolo Anchor: ofreció un interés del 20%, lo que atrajo a muchos inversores. Sin embargo, este tipo de interés era insosteniblemente alto.
Pérdida de confianza: una vez que el precio de UST comenzó a caer, los inversores perdieron la confianza y trataron de salir rápidamente. Esto hizo que el precio cayera aún más.
Suministro excesivo de LUNA: el algoritmo creó indefinidamente nuevos tokens de LUNA, haciendo que su valor se fuera a cero.
¿Cuáles son las consecuencias?
UST ahora se conoce como USTC, pero actualmente no es una moneda estable. Según el estado de septiembre de 2025, el precio de USTC es de solo $0.013.
Este evento disminuyó la confianza global en las monedas estables algorítmicas.
Proyectos de monedas estables como DAI y FRAX ya no dependen únicamente del enfoque algorítmico, sino que también vinculan activos reales (colateral) para estabilizar su valor.
Las agencias reguladoras como la SEC y la UE han comenzado a monitorear más de cerca las monedas estables.
Lecciones que debemos aprender
Las monedas estables algorítmicas son muy complejas y peligrosas.
Estas no están respaldadas por activos reales, sino que dependen únicamente de la confianza de los inversores.
Si el "peg" se rompe, todo el sistema colapsará.
Los inversores siempre deben adherirse a la gestión del riesgo en sus inversiones.
Este evento nos recuerda la naturaleza volátil del mercado de criptomonedas y cuán importante es la infraestructura básica de un proyecto.
