Mientras el software social aún está lleno de temas sobre OpenClaw, #USDC está llevando a cabo su regreso silencioso. Mirando hacia atrás, el volumen de comercio de USDC ha superado al de USDT durante varios meses consecutivos, alcanzando un récord de 1.26 billones de dólares en febrero de 2026, representando aproximadamente el 70% del volumen total de comercio de monedas estables de ese mes; la pista de monedas estables también alcanzó un nuevo máximo de 1.8 billones de dólares en febrero, marcando una etapa histórica de liquidez en dólares en la cadena.

Este artículo revisa los datos clave de la pista de monedas estables, las ventajas estructurales de USDC en cumplimiento y transparencia, y la profunda adopción por parte de instituciones y el ecosistema DeFi, para hablar sobre el profundo impacto que este “regreso silencioso” tiene en la liquidez y la estructura de pagos del mercado de criptomonedas en general. Recuerda dar me gusta y apoyar~

De la hegemonía de USDT a la rivalidad de dos grandes

Las stablecoins, como "activos ancla" en el ecosistema cripto, tienen la función central de mantener una tasa de cambio de 1:1 con el dólar, proporcionando liquidez y evitando la volatilidad. Desde su lanzamiento en 2014, USDT se ha expandido rápidamente gracias a su ventaja de ser el primero, alcanzando más de 110 mil millones de dólares en circulación para 2024, y su participación de mercado llegó a superar el 90%. Sin embargo, el crecimiento de USDT ha estado acompañado de controversias: su falta de transparencia en las reservas, que fue acusada en una investigación de 2019 del Fiscal General de Nueva York de no estar completamente respaldada, resultó en una crisis de confianza.

Por el contrario, USDC fue lanzado en 2018 por #Circle y Coinbase, enfatizando desde el principio el cumplimiento regulatorio y la transparencia. El volumen de circulación de USDC al principio era solo una fracción de USDT, pero a través de auditorías mensuales de reservas y respaldo total en efectivo/bonos del gobierno, ha ganado gradualmente la preferencia de las instituciones.

Para finales de 2025, USDC había alcanzado un volumen de transacciones anual de 18.3 billones de dólares, superando los 13.2 billones de dólares de USDT, con una diferencia del 39%.

Al entrar en 2026, esta tendencia se aceleró: el volumen circulante de USDC ascendió a aproximadamente 7.8 mil millones de dólares, con reservas correspondientes, la tasa de crecimiento anual es significativamente mayor que la de USDT; aunque el volumen circulante de USDT sigue siendo alto, alcanzando aproximadamente 18.4 mil millones de dólares, ha mostrado una leve contracción desde el inicio del año, con una tasa de crecimiento que se ha desacelerado. Según los últimos datos de @DefiLlama (10 de marzo de 2026), la capitalización total de las stablecoins alcanzó 31.4281 mil millones de dólares, con USDT teniendo una participación de mercado del 58.57% y USDC aproximadamente del 24.9% (calculado desde la capitalización de mercado).

Las fuentes de datos incluyen: Allium, Artemis Analytics, DeFiLlama. Desde estos indicadores, la recuperación de USDC no es simplemente una expansión de escala, sino una mejora en la eficiencia de uso: aunque su volumen circulante es solo aproximadamente el 42% de USDT, su volumen de transacciones ya domina el mercado, reflejando una mayor tasa de rotación y demanda orgánica.

Evidencia cuantitativa de la reversión del volumen de transacciones

Al profundizar en los datos en cadena, podemos ver que el auge de USDC proviene de la explosión de transacciones orgánicas.

Según datos filtrados de Artemis Analytics (excluyendo bots MEV y transferencias internas de intercambios), el volumen de transferencias "reales" de USDC ya había superado significativamente a USDT en 2025, gracias a su integración profunda en DeFi y escenarios de pago.

Por ejemplo, en la cadena #Solana, el volumen total de transacciones de USDC llegó a 696 mil millones de dólares, superando con creces los 76 mil millones de dólares de USDT. Los datos de Visa indican que USDC ha alcanzado casi el 50% de la participación en transacciones de stablecoins, especialmente en el ámbito de pagos institucionales. En enero de 2026, USDC manejó un volumen de transferencias de 8.3 billones de dólares, mientras que USDT solo alcanzó 1.7 billones de dólares, a pesar de que el suministro de USDC es más pequeño, lo que resalta su mayor eficiencia.

Otro indicador clave es la cantidad de billeteras activas y la frecuencia de transacciones: las direcciones activas de USDC crecieron en enero de 2026 alcanzando un máximo histórico, #Polygon y #Base manejaron el 68% de las transacciones de USDC.

En comparación, aunque USDT tiene una fuerte liquidez en la cadena TRON, la tasa de crecimiento del volumen de transacciones general ha disminuido, en parte debido a la volatilidad del mercado emergente y la presión regulatoria. En términos de tipo de usuarios, los datos muestran que USDC es más preferido por las instituciones: según informes relacionados, USDC tiene una mayor participación en el flujo institucional, mientras que USDT domina el comercio minorista (especialmente en mercados emergentes y comercio minorista). Instituciones como BlackRock, JPMorgan y Visa prefieren USDC para liquidaciones y operaciones de tesorería, mientras que USDT tiene una mayor profundidad en pares de comercio minorista.

Desde la perspectiva de reservas, la transparencia de USDC es el núcleo de su ventaja de datos: Circle es auditada mensualmente por Deloitte, con reservas 100% en efectivo y bonos del gobierno a corto plazo; USDT es auditado trimestralmente por BDO Italia, con reservas que incluyen papel comercial, lo que resulta en menor transparencia. Esta diferencia se destacó en el evento del banco de Silicon Valley en 2025: USDC se desacopló brevemente antes de recuperarse rápidamente, mientras que las controversias históricas de USDT continúan afectando su tasa de adopción institucional.

¿Cómo logró USDC su "vuelta triunfal"?

La recuperación de USDC se puede atribuir a tres factores:

1. Transparencia y mecanismos de auditoría

El informe mensual de reservas de USDC proporciona detalles granulares (como inversiones significativas en el Circle Reserve Fund), superando con creces el resumen trimestral de USDT. Esto ha atraído a inversores institucionales, como BlackRock y JPMorgan, quienes informan que USDC lidera en actividades en cadena.

2. Ventaja de cumplimiento regulatorio

USDC cumple con la normativa MiCA de la UE y la Ley GENIUS de EE. UU., siendo considerado como "stablecoin respaldada" y no como un valor; USDT no cumple con la normativa de la UE y enfrenta riesgos de eliminación.

Circle posee varias licencias, incluida la BitLicense de Nueva York, lo que impulsa su adopción en pagos B2B, como reemplazo de las liquidaciones transfronterizas de SWIFT.

Específicamente en cuanto a licencias: en EE. UU., USDC obtiene cumplimiento a través de la Ley GENIUS y licencias de transmisión de dinero estatales; en Singapur, cumple con el marco de stablecoins de un solo moneda de MAS; en Hong Kong, bajo la regulación de stablecoins de HKMA, el emisor de USDC, Circle, está solicitando una licencia (se espera que se emitan las primeras en 2026).

En comparación, USDT enfrenta más escrutinio en estas regiones: en EE. UU., obtiene cumplimiento a través del recientemente lanzado USA₮ bajo la Ley GENIUS, pero la entidad USDT sigue siendo cuestionada; en Singapur y Hong Kong, se requieren licencias específicas, y el estatus de USDT bajo el marco de HKMA en Hong Kong es incierto, enfrentando riesgos de eliminación potencial.

3. Integración ecológica y flujo institucional

USDC admite de forma nativa más de 119 cadenas, especialmente en Solana y Base, donde las bajas tarifas y alta eficiencia han fomentado el crecimiento del TVL de DeFi.

En el primer trimestre de 2026, Circle alcanzó ingresos de 770 millones de dólares, con un crecimiento del EBITDA del 412%, gracias al uso de USDC en pagos. Además, la política pro-cripto del gobierno de Trump (como la relajación de regulaciones en 2025) amplificó aún más la ventaja de cumplimiento de USDC. En la ola de agentes de IA, el papel de USDC como unidad de liquidación estable también se ha vuelto cada vez más prominente, como se vio en los hackatones relacionados con OpenClaw y en los experimentos de Moltbook, donde USDC se utilizó para la coordinación económica y pagos entre agentes.

Impacto en el mercado: ¿qué señales ha liberado el nuevo máximo?

Esta reversión tiene un profundo impacto en el ecosistema cripto. Primero, la capitalización total de las stablecoins alcanzó los 314.281 millones de dólares, con una participación de USDT del 58.57%, el auge de USDC ha aumentado la diversidad del mercado y reducido el riesgo de un único emisor.

En segundo lugar, en DeFi, USDC domina significativamente el comercio en los pools de liquidez, impulsando el TVL de 150 mil millones de dólares en 2025 a niveles más altos. En el ámbito de pagos globales, la liquidación en tiempo real de USDC está reemplazando los sistemas tradicionales, como en mercados emergentes de refugio y transferencias transfronterizas B2B.

Sin embargo, es notable que en marzo de 2026, la capitalización de mercado de las stablecoins alcanzó un nuevo récord de 31.4 mil millones de dólares, pero el precio de Bitcoin aún no había superado su máximo histórico (actualmente alrededor de 71,680 dólares, aún a distancia del pico de 126,000 dólares en 2025).

Esto refleja un aumento de la liquidez del mercado, pero los fondos no han fluido completamente hacia los activos cripto.

Los análisis muestran que las stablecoins son vistas como "dry powder" (capital inactivo), pero desde 2026, el flujo neto de stablecoins en los intercambios ha sido negativo (una reducción de 1.4 mil millones de dólares), lo que indica que los fondos pueden estar estancados en stablecoins esperando señales macroeconómicas, o dirigiéndose hacia DeFi, activos tokenizados (con un valor total de 23.35 mil millones de dólares, aumentando un 22.9% mensual) y aplicaciones de pago, en lugar de impulsar directamente el precio de BTC.

Este fenómeno puede ser el resultado de la incertidumbre en la política de la Reserva Federal y la presión de liquidez global, llevando a los inversores a ser más cautelosos. Al mismo tiempo, es notable que recientemente se han extraído el 2,000,000 BTC de la red de Bitcoin, quedando aproximadamente 1,000,000 BTC por extraer (se espera que se complete para 2140 ≥ ≤ ).

Desde la perspectiva de los inversores, la señal de liderazgo de USDC es un mercado alcista: en febrero, entraron 66.5 mil millones de dólares en los intercambios, lo que indica un aumento de liquidez. Sin embargo, también es importante notar que USDT sigue teniendo una fuerte liquidez en el comercio minorista y en mercados emergentes, y no cederá completamente en el corto plazo.

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Finalmente, aunque USDC actualmente lidera en volumen de transacciones y adopción institucional, el riesgo de centralización sigue siendo prominente: una alta dependencia del sistema bancario, similar a la breve desacoplación provocada por el evento del banco de Silicon Valley en 2023, podría volver a ocurrir. El entorno regulatorio actual es favorable para las stablecoins conformes, pero si la Reserva Federal endurece aún más las políticas o introduce leyes más estrictas en el futuro, los rendimientos de las reservas y los costos de emisión se verán presionados. Aunque USDT tiene un volumen considerable, enfrenta cuestionamientos sobre la transparencia de las reservas y riesgos de cumplimiento. Al mismo tiempo, las stablecoins descentralizadas (como DAI) y otros nuevos jugadores están acelerando la desviación de la participación de mercado.

Mirando hacia 2027, es probable que la capitalización total de las stablecoins supere los 3 billones de dólares, con USDC, gracias a su conformidad y ventajas ecológicas, siendo capaz de seguir ganando participación de mercado a expensas de USDT, y convertirse en el activo ancla preferido para pagos Web3 y gestión de fondos institucionales. A largo plazo, el destino de las stablecoins probablemente no será que una sola triunfe, sino que se integren gradualmente con las CBDC de cada país, formando una red global de dólares digitales de mezcla pública y privada. En medio del actual entusiasmo por la IA Agent, la "vuelta discreta" de USDC en realidad está enviando una señal más clara: las finanzas cripto han pasado de un crecimiento salvaje a un dominio regulatorio, y esta transformación remodelará profundamente el panorama monetario y de pagos global.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado de criptomonedas es altamente volátil, y la inversión conlleva riesgos; por favor, investigue por su cuenta y asuma las consecuencias de forma independiente.