Resumen
Michael Selig dijo que Estados Unidos es ahora la “capital cripto del mundo”, vinculando esa afirmación a una agenda de elaboración de reglas más activa en la CFTC.
La agencia está redactando una taxonomía de activos cripto y orientación para desarrolladores de software no custodiales, incluidos constructores de billeteras y DeFi en los mercados de EE. UU. hoy.
El personal también está trabajando en las reglas de trading cripto minorista apalancado, estándares de entrega actual y claridad en torno a los verdaderos perpetuos cripto.
En una de las señales más claras de Washington, el mensaje de Michael Selig fue inconfundiblemente expansivo. Hablando el lunes, el presidente de la CFTC dijo que Estados Unidos es ahora la “capital cripto del mundo”, enmarcando esa afirmación en torno a una agenda regulatoria destinada a reemplazar la incertidumbre con reglas más claras. El cambio es importante porque sugiere que la agencia está pasando de una retórica amplia a un diseño operativo. En lugar de tratar las criptomonedas como un problema de política a contener, Selig describió un sistema que se está construyendo para definir la jurisdicción, reducir la fricción y proporcionar a los participantes del mercado un mapa de cumplimiento más claro a medida que las reglas de activos digitales comienzan a tomar forma.
Las nuevas prioridades de elaboración de reglas comienzan a reemplazar la ambigüedad
En el centro de esa agenda hay un impulso para trazar límites jurisdiccionales más claros en los mercados de cripto. Selig dijo que la agencia está redactando una taxonomía de activos criptográficos más clara para que las empresas puedan entender mejor si un producto está bajo la supervisión de la CFTC, la supervisión de la SEC, ambas o ninguna. Eso suena técnico, pero aborda uno de los puntos críticos más duraderos de la industria: no saber qué regulador está a cargo. También vinculó el esfuerzo a una coordinación más amplia con la SEC, señalando que el impulso regulatorio ya no se trata solo de la postura de cumplimiento, sino de finalmente definir los carriles.
El alcance práctico de ese esfuerzo se amplió aún más porque Selig se dirigió a DeFi y a desarrolladores de software para orientación personalizada. Dijo que el personal había sido dirigido a abordar cómo se aplican los requisitos de registro de intermediarios a los desarrolladores de sistemas de software no custodial, como billeteras digitales y aplicaciones de finanzas descentralizadas. Durante años, esa pregunta ha pendido sobre los constructores sin una respuesta clara, dejándolos expuestos a riesgos de cumplimiento incluso cuando no custodian los activos de los clientes. Al confrontar ese problema directamente, la CFTC parece estar reconociendo que la infraestructura de software no puede ser tratada exactamente como intermediarios tradicionales si las reglas están destinadas a ajustarse a la realidad.
Igualmente importante, la agencia también se está volviendo hacia los detalles de la estructura del mercado que han permanecido sin resolver durante años. Selig dijo que el personal está pensando en reglas que clarificarían cuándo las transacciones de cripto commodities minoristas apalancadas, con margen o financiadas pueden calificar para una excepción de “entrega real” y ser ofrecidas fuera de la bolsa, mientras también desarrollan estándares para el comercio al contado con margen en las bolsas. Agregó que la agencia está considerando cómo aclarar sus opiniones sobre los verdaderos cripto-perpetuos. Tomados en conjunto, esos pasos sugieren un regulador que intenta convertir el impulso político en una arquitectura de mercado concreta.