Resumen
Los analistas de Bitwise dicen que Bitcoin podría alcanzar $1 millón si captura una mayor participación del mercado global de activos de valor.
La firma estima que este mercado actualmente vale casi $38 billones, dominado en gran medida por el oro.
Si se expande hacia $121 billones en la próxima década, Bitcoin solo necesitaría asegurar alrededor de un 17% de participación para justificar una valoración de siete cifras.
La valoración a largo plazo de Bitcoin es nuevamente un tema de discusión mientras los inversionistas buscan activos que protejan el poder adquisitivo. Según el administrador de activos Bitwise, la oferta limitada de Bitcoin y su estructura descentralizada lo posicionan como un activo de valor creíble en un mercado históricamente dominado por el oro.
A pesar de que se negocia aproximadamente un 40% por debajo de su máximo histórico anterior, Bitcoin continúa atrayendo la atención institucional. Los analistas de Bitwise dicen que la perspectiva de precio a largo plazo depende de la adopción como reserva de valor, en lugar de la volatilidad del mercado a corto plazo.
La Tesis de Bitcoin como Reserva de Valor Gana Impulso
El Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, describe un marco de valoración basado en el tamaño del mercado global de reservas de valor. El método comienza estimando el valor total de los activos utilizados principalmente para preservar la riqueza. El oro actualmente representa alrededor de $36 billones, mientras que Bitcoin representa aproximadamente $1.4 billones.
Bajo este modelo, Bitcoin controla ligeramente menos del 4% del mercado, dejando un amplio margen para la expansión si los inversores lo tratan cada vez más como una alternativa digital al oro.
Un elemento central en la tesis es el suministro fijo de 21 millones de monedas de Bitcoin. Dado que la oferta no puede expandirse para satisfacer la demanda, los movimientos de precios pueden acelerarse cuando nuevo capital ingresa al mercado.
Los desarrollos recientes también apoyan esta opinión. El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en los Estados Unidos en 2024 abrió la puerta para fondos de pensiones, gestores de riqueza e inversores institucionales que anteriormente enfrentaban limitaciones operativas o regulatorias.
La Expansión del Mercado de Reservas de Valor Apoya la Perspectiva a Largo Plazo
El análisis de Hougan también asume que el mercado de reservas de valor en sí crecerá significativamente en los próximos años. Los crecientes niveles de deuda soberana, las preocupaciones sobre la inflación y los temores de devaluación de la moneda ya han empujado a los inversores hacia activos escasos en las últimas dos décadas.
Bitwise estima que el mercado global de reservas de valor podría acercarse a $121 billones en aproximadamente diez años. Si eso sucede, Bitcoin no necesitaría dominar el sector para justificar un precio de $1 millón.
En cambio, capturar alrededor del 17% del mercado total podría ser suficiente. Aunque esto representaría un cambio importante en la asignación global de activos, Bitwise argumenta que la mejora de la infraestructura, servicios de custodia más sólidos y regulaciones más claras están facilitando la participación institucional.