TL;DR
HSBC y una empresa conjunta liderada por Standard Chartered se espera que estén entre los primeros licenciatarios de stablecoin, colocando a los bancos emisores de notas en el centro del despliegue de Hong Kong.
La HKMA ha dicho que solo se otorgará un pequeño número de licencias al principio, con revisiones centradas en casos de uso, reservas, AML y controles de riesgo.
Las reglas de Hong Kong ya requieren licencias para emisores referenciados en fiat, mientras que las aprobaciones tempranas señalarían un camino liderado por bancos y estrechamente supervisado para las stablecoins locales.
Hong Kong se acerca a un momento histórico en la regulación de activos digitales, y las primeras aprobaciones de stablecoin de la ciudad ahora parecen lo suficientemente cercanas como para remodelar el mapa competitivo. Se espera que HSBC y una empresa conjunta liderada por Standard Chartered estén entre los primeros receptores de licencias de stablecoin de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, según personas familiarizadas con el asunto. Las posibles aprobaciones colocarían a dos de los grupos bancarios emisores de notas del territorio en el centro de un mercado que Hong Kong espera refuerce su estatus como un centro regulado de activos digitales. Sin embargo, el momento sigue siendo susceptible de cambios.
Los emisores liderados por bancos pasan al frente de la fila
Lo que destaca en el primer lote esperado es la clara preferencia del regulador por las instituciones ya integradas en la arquitectura monetaria de Hong Kong. Las autoridades están priorizando entidades ya autorizadas para emitir billetes, según personas familiarizadas con el proceso, una elección que naturalmente favorecería a los solicitantes liderados por HSBC y Standard Chartered. El régimen de stablecoins de Hong Kong requiere licencias para cualquier negocio que emita stablecoins referenciadas en fiat en la ciudad o emita stablecoins vinculadas al dólar de Hong Kong en el extranjero, con reglas sobre gestión de reservas, redención a par, segregación de activos de clientes, controles de anti-lavado de dinero y una gobernanza de riesgos más amplia bajo reglas ahora en vigor.
La probable forma de la implementación también refleja un enfoque de licencias diseñado para ser estrecho, cauteloso y altamente selectivo desde el principio. El Director Ejecutivo de la HKMA, Eddie Yue, dijo en febrero que solo se otorgarían “muy pocas” licencias inicialmente, con revisiones centradas en casos de uso, gestión de riesgos, estándares de anti-lavado de dinero y los activos de respaldo de las monedas. Personas familiarizadas con el asunto han dicho que las aprobaciones podrían llegar dentro de dos semanas, con el 24 de marzo citado como una posible fecha, aunque el cronograma final y el número de aprobaciones aún no se han fijado formalmente.
Para el mercado, el mensaje es que Hong Kong quiere que las stablecoins se desarrollen dentro de límites de calidad bancaria en lugar de a través de un libre para todos nativo de criptomonedas. Esa es la razón por la que los primeros ganadores esperados son tan importantes. HSBC no se unió al sandbox del regulador, lo que hace que su aparente posición de liderazgo sea más notable, mientras que Standard Chartered ya se había movido públicamente a través de Anchorpoint Financial, su empresa conjunta con Animoca Brands y HKT, para buscar una moneda respaldada por el dólar de Hong Kong. Si las primeras aprobaciones llegan como se espera, Hong Kong estará señalando que la credibilidad, la integración regulatoria existente y la confianza en el balance son más importantes que la experimentación por ahora.