TL;DR
USDC supera a USDT en volumen de comercio por primera vez desde 2019.
La stablecoin de Circle ahora captura el 64% del volumen de comercio de stablecoins ajustado.
El capital institucional favorece a USDC debido a su modelo de reserva regulada respaldada por el Tesoro.
USDC destronó a USDT como la stablecoin de mayor volumen en 2026, según datos citados por Mizuho Bank. Marca la primera vez que la stablecoin de Circle ha superado a Tether en actividad comercial desde 2019, con USDC capturando el 64% del volumen de comercio de stablecoins ajustado hasta ahora este año.
El cambio marca un punto de inflexión en cómo se mueve el capital digital a través del mercado cripto global.
Por qué USDC está ganando terreno a USDT
La clave diferencia entre ambas stablecoins se reduce a su estructura de reservas.
USDC, emitido por Circle, respalda su suministro principalmente con bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y con instituciones financieras reguladas. Para fondos de inversión, administradores de activos y tesorerías corporativas, ese modelo se alinea directamente con los estándares financieros tradicionales.
El auge de los ETFs de Bitcoin al contado, activos tokenizados y plataformas de criptomonedas reguladas aceleró los flujos de capital institucional hacia el mercado. Ese capital tiende a operar con stablecoins que ofrecen marcos de cumplimiento más claros, y USDC cumple mejor ese requisito que USDT en entornos regulados.
USDT sigue dominando la liquidez global
A pesar del cambio de volumen, Tether mantiene la mayor oferta circulante entre todas las stablecoins y sigue siendo el motor de liquidez principal en varios intercambios globales, particularmente en mercados de derivados.
USDT también domina en regiones donde el acceso a la infraestructura bancaria basada en dólares es limitado. En esos mercados, las stablecoins funcionan como sustitutos de las vías financieras convencionales, y Tether ha ocupado ese espacio durante años.
La competencia entre USDT y USDC no apunta hacia un reemplazo. Apunta hacia una división de roles dentro del mercado.
Un sector que ya no tiene un solo líder
El avance de USDC refleja una transformación más amplia en el sector de las stablecoins.
USDT construyó la infraestructura de liquidez cripto durante el período en que las instituciones financieras tradicionales estaban en gran medida ausentes del mercado.
USDC representa la capa de liquidez que opera donde los mercados de criptomonedas y los sistemas financieros regulados se superponen.
Ambos modelos coexisten, pero sus bases de usuarios se están separando aún más. El mercado de las stablecoins se está alejando de un solo jugador dominante hacia una estructura más competitiva, donde el perfil del usuario, ya sea minorista o institucional, global o regulado, determina qué stablecoin lidera en cada segmento.