la SEC y la CFTC terminaron oficialmente una década de "regulación por enforcement" al publicar un marco claro y unificado para los activos digitales.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, y el presidente de la CFTC, Michael Selig, presentaron una nueva "Taxonomía de Cinco Categorías" que finalmente traza líneas claras entre lo que es—y no es—un valor.
Las agencias ahora clasifican todos los tokens criptográficos en cinco grupos distintos. Crucialmente, los primeros cuatro no se consideran valores:
Commodities Digitales: Incluye Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Cardano y Avalanche. Estos son vistos como utilidades de red o reservas de valor bajo la jurisdicción de la CFTC.
Coleccionables Digitales: Cubre NFTs e incluso Meme Coins (como Dogecoin y Shiba Inu) cuando se utilizan para entretenimiento o propósitos sociales.
Herramientas Digitales: Tokens que actúan como "claves" para funciones específicas, como membresías, boletos o insignias de identidad.
Stablecoins de Pago: Específicamente aquellos que cumplen con la Ley GENIUS.
Valores Digitales: Solo las versiones tokenizadas de acciones y bonos tradicionales permanecen bajo los requisitos de registro completos de la SEC.
Minería, Staking y Airdrops: LUZ VERDE
Por primera vez, la SEC declaró explícitamente que la minería de protocolos y el staking en cadenas públicas (como PoW y PoS) no son contratos de inversión. Las recompensas de staking ahora se consideran oficialmente como "pagos por servicios" en lugar de beneficios de los esfuerzos de otros. De manera similar, la mayoría de los airdrops ahora están a salvo de las leyes de valores porque los receptores no proporcionan "dinero" para obtenerlos.
El presidente Atkins también propuso un refugio seguro de "Regulación de Activos Criptográficos" para ayudar a los nuevos proyectos a crecer sin temor a demandas. Esto incluye:
Exención para Startups: Los proyectos pueden recaudar hasta $5 millones en cuatro años con mínima documentación (un simple white paper).
Exención para Recaudación de Fondos: Las empresas establecidas pueden recaudar hasta $75 millones anuales con divulgaciones financieras más detalladas.
La Cláusula de "Salida": Un token puede "dejar de" ser un valor una vez que un proyecto se vuelve lo suficientemente descentralizado y el equipo original deja de gestionarlo.