AOL finalmente mató el internet por marcación ayer: ¿Será reemplazado Bitcoin eventualmente también?
AOL descontinuó el acceso a internet por marcación ayer, 30 de septiembre de 2025, poniendo fin al servicio de acceso mientras AOL Mail y otros productos permanecen.
Según AOL, el marcador de AOL y AOL Shield están ahora retirados, con instrucciones para que los usuarios se transfieran de conexiones heredadas ahora publicadas para referencia de soporte.
El cierre afecta a una pequeña fracción de los hogares de EE. UU. y llega a medida que los mercados de criptomonedas maduran a través de nuevos canales de acceso que cambian la forma en que los inversores acceden a Bitcoin sin cambiar lo que es Bitcoin.
La analogía del acceso telefónico surge cada vez que los mercados rotan o la infraestructura se desvanece, sin embargo, el acceso telefónico era una modalidad de acceso a una red, no la red misma.
La correcta mapeo cripto trata a los ETFs, stablecoins y Layer-2s como rieles de acceso que pueden ampliar la participación, no como reemplazos para la capa monetaria base.
La huella restante del acceso telefónico ofrece una perspectiva sobre la dinámica del ocaso.
La Encuesta de la Comunidad Americana 2023 contó aproximadamente 163,401 hogares de EE. UU. que informaron solo acceso telefónico, un segmento fuertemente rural que persistió debido a las restricciones del último tramo y la sensibilidad al precio.
Según la Oficina del Censo de EE. UU., esos hogares se sitúan junto a porciones mucho más grandes en banda ancha móvil y fija, subrayando que la larga cola de acceso heredado de una red puede coexistir con nuevos rieles antes de ser finalmente retirados.
La mezcla de acceso de cripto se ve similar en principio, con autocustodia directa, custodia de intercambios, exposición programática a través de ETFs y modelos de abstracción de cuentas emergentes, todos sirviendo al mismo protocolo monetario.
Así que, en resumen, no, Bitcoin no será reemplazado como lo ha sido el acceso telefónico.
Sin embargo, profundicemos en por qué y dónde la comparación real entre la adopción de Internet y Bitcoin sigue siendo válida.
Bitcoin es un activo monetario y un protocolo de liquidación base.
Si hay un paralelo a AOL en cripto, es el conjunto de interfaces de custodia, rampas de intercambio y experiencias de usuario de segunda capa que rotan a medida que la tecnología y la regulación avanzan.
La red a la que se conectaba el acceso telefónico, Internet, persistió y escaló a través de generaciones de banda ancha y móvil.
Según la Unión Internacional de Telecomunicaciones, alrededor de 5.5 mil millones de personas, aproximadamente el 68 por ciento del mundo, estaban en línea en 2024, un recordatorio de que las redes se expanden mientras el acceso en el borde cambia.
El acceso al capital ha cambiado más rápidamente.
Los ETF de Bitcoin en los Estados Unidos han creado una rampa de acceso similar a la de la banda ancha para instituciones y asesores, convirtiendo obstáculos operativos en exposición a tickers en cuentas de corretaje.
Según el rastreador en vivo de Farside Investors, los flujos netos acumulativos desde enero de 2024 ahora superan los $60 mil millones, con flujos pulsando junto a macro y posicionamiento en lugar de desvanecerse cuando la volatilidad disminuye.
Las notas semanales recientes de CoinShares hasta septiembre informaron flujos continuos hacia productos de Bitcoin y Ethereum, alternando riesgo de un lado a otro semana a semana mientras mantienen una base duradera de activos bajo gestión.
El canal de ETF no reemplaza a Bitcoin; reemplaza la fricción operativa de la misma manera que el acceso telefónico una vez dio paso a cable, fibra y 4G, todos sirviendo al mismo Internet.
La macro proporciona el telón de fondo del ciclo. El 17 de septiembre, la Reserva Federal recortó el rango objetivo en 25 puntos básicos a 4.00 a 4.25 por ciento, con funcionarios enfatizando un camino cauteloso que deja opciones si la inflación se estanca por encima del objetivo.
Según la nota de implementación de la Fed, la instalación de repos de pie y las tasas administradas se ajustaron para coincidir con el nuevo rango, manteniendo la plomería del mercado monetario alineada con la intención política.
Los flujos hacia productos listados tienden a aumentar cuando los rendimientos reales se estabilizan y los diferenciales de crédito se mantienen ordenados, por lo que los canales de asignación en lugar del rendimiento de la capa base a menudo establecen el comprador marginal incremental para Bitcoin en esta fase del ciclo.
Los datos de adopción mantienen el marco honesto.
La propiedad cripto global se sitúa en cientos de millones. Según el informe 2024 de Triple-A, alrededor de 562 millones de personas poseían cripto el año pasado, con una penetración cercana al 6.8 por ciento, con amplia dispersión regional y advertencias metodológicas que difieren de los conteos en cadena.
El tamaño del mercado de Crypto.com colocó la propiedad a finales de 2024 más cerca de 659 millones, un recordatorio de que las estimaciones basadas en encuestas de arriba hacia abajo varían y deben tratarse como rangos en lugar de verdades puntuales.
La actividad en cadena a menudo diverge del precio y AUM, con Glassnode documentando que los conteos de direcciones activas permanecen por debajo de los máximos de 2021 incluso cuando el acceso al capital se ha ampliado a través de ETFs, una brecha consistente con un ciclo liderado por ahorros en lugar de pagos.
La capacidad pública de Lightning Network ha disminuido desde los picos de finales de 2023 por encima de 5,400 BTC a aproximadamente 4,000 a 4,200 BTC para agosto de 2025, un movimiento que se ajusta a una reorganización de arquitectura y experiencia de usuario a medida que las cuentas de custodia y las opciones de escalado alternativas absorben algunos flujos; :
la serie en vivo sigue siendo la referencia correcta para las lecturas actuales.
La cuestión del reemplazo se prueba mejor como un conjunto de vectores en lugar de un eslogan. Un camino es la sustitución monetaria en pagos, donde las stablecoins o futuras CBDCs dominan las transacciones mientras Bitcoin se concentra como un instrumento de ahorro.
Una segunda es la abstracción funcional, donde las capas y las cuentas de custodia enmascaran la complejidad de la capa base, así como la banda ancha enmascaró el cobre y los módems para los usuarios de la Web. Una tercera es la competencia de otros Lls en nichos de pago o computación, lo que no desplaza automáticamente el papel de Bitcoin como reserva de valor si las vías institucionales y la custodia continúan endureciéndose.
Cada camino es observable con datos, incluidos los flujos de ETP, conteos de billeteras, liquidación de stablecoins y capacidad de capa. Según Farside y CoinShares, el riel de capital es el cambio más claro hasta ahora.
Un pequeño conjunto de riesgos sistémicos continúa anclando la visión hacia adelante.
La política sigue siendo el factor de cambio, incluida la legislación sobre stablecoins, la conectividad bancaria y los ajustes de reglas de ETP que podrían ralentizar los flujos incluso si la demanda se mantiene intacta.
La macro puede revaluar las asignaciones rápidamente si la inflación se estanca por encima del objetivo o se re-acelera, lo que presionaría el camino de relajación de la Fed y elevaría los rendimientos reales, una configuración que históricamente enfría los flujos hacia el riesgo de larga duración. La estructura de la red merece monitoreo, especialmente la concentración de grupos.
Según el análisis 2025 de bl0c, aproximadamente seis grupos de minería representan más del 95 por ciento de los bloques recientes, lo que es concentración de grupos en lugar de propiedad de activos final, pero sigue siendo relevante para la selección de transacciones, la dinámica de tarifas y las preocupaciones potenciales de MEV.
Del lado del usuario, las pistas lentas, base y rápidas van desde aproximadamente mil millones a más de dos mil millones de propietarios de cripto para 2030, dependiendo de las integraciones de billeteras móviles, la claridad regulatoria y la división entre ahorros y pagos.
La línea base de la UIT ayuda a posicionar esos rangos en la curva de adopción, ya que la penetración de Internet en el mundo ya se sitúa cerca de la mitad superior de la curva S.
Enmarcado de esta manera, el final del acceso telefónico aclara el debate.
Las capas de acceso van y vienen a medida que la distribución, la regulación y la experiencia del usuario mejoran, mientras que la red o la base monetaria pueden perdurar.
Los ETFs, stablecoins y Layer-2s operan como banda ancha para capital y transacciones, expandiendo la base accesible para ahorros y liquidaciones sin requerir un reemplazo para el propio Bitcoin.
El servicio original de acceso telefónico de AOL ha desaparecido, pero Internet sigue activo.
