TL;DR:
Fidelity presentó una carta formal a la SEC solicitando regulaciones que permitan a los corredores de bolsa operar activos cripto en sistemas de comercio alternativos.
La solicitud se basa en la infraestructura del Sistema Nacional de Mercado, que ya regula 29 bolsas nacionales y más de 113 sistemas de comercio alternativos.
La SEC y la CFTC emitieron una guía conjunta clasificando la mayoría de los activos cripto como productos digitales.
Fidelity Investments presentó una carta formal al Grupo de Trabajo sobre Cripto de la SEC, firmada por su abogado general Roberto Braceras en nombre de sus corredores de bolsa y asesores de inversión registrados. El documento responde a la solicitud de información presentada por la Comisionada Hester Peirce sobre las bolsas de valores nacionales y los sistemas de comercio alternativos que operan activos cripto, una iniciativa formalmente llamada *And Then Some*.
La solicitud es concisa y directa: Fidelity insta a la SEC a desarrollar un marco regulatorio que permita a los corredores y distribuidores operar criptomonedas en sistemas de negociación alternativos, conocidos como ATS, dentro de la infraestructura regulatoria existente en los Estados Unidos.
Fidelity Llama a una Extensión Lógica de un Sistema que Ya Existe
La carta no propone la creación de un nuevo régimen. Fidelity argumenta que el Sistema Nacional de Mercados, construido sobre la Ley de Intercambio de Valores de 1934, la Regulación NMS y las reglas de la SEC, tiene la capacidad de incorporar activos criptográficos si el marco se extiende adecuadamente. La firma sostiene que la propuesta es una continuación natural de la estructura de mercado existente, no una ruptura con ella.
Los ATS son lugares regulados que conectan compradores y vendedores fuera de las bolsas tradicionales. Operan bajo la supervisión de la SEC a través del registro del Formulario ATS y están sujetos a las reglas existentes de corredores y distribuidores, la vigilancia del mercado y los estándares de protección del inversor. Extender la elegibilidad de los ATS a los activos criptográficos permitiría a Fidelity y a otros corredores y distribuidores registrados ofrecer comercio de criptomonedas a través de la misma infraestructura regulada que utilizan para acciones y otros valores, en lugar de depender de plataformas criptográficas separadas que operan bajo diferentes regímenes.
El peso comercial de la solicitud es claro. Fidelity atiende a más de 50 millones de individuos e instituciones a través de 13,500 firmas de intermediarios financieros. Su corredor-dealer National Financial Services LLC opera un ATS de acciones NMS llamado CrossStream. Incorporar activos criptográficos en esa infraestructura existente es tanto operacional como comercialmente coherente para una firma de esa escala.
El Momento en que Todo se Alinea
En la misma semana en que se presentó la carta, la SEC y la CFTC publicaron una guía conjunta que clasifica la mayoría de los activos criptográficos como mercancías digitales, la CFTC confirmó que Bitcoin y Ethereum son colaterales elegibles para derivados, y la NYSE completó la eliminación de límites de posición en opciones de ETF de criptomonedas. Fidelity no esperó a la audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara sobre la tokenización, programada para el 25 de marzo, para establecer su posición. Entra en el registro antes de que el Congreso se convoque, formalizando a nivel de estructura de mercado una alineación regulatoria que ya está en marcha.