Las acciones de Circle Internet Group (CRCL) cayeron aproximadamente un 20% el martes 24 de marzo de 2026, marcando su mayor caída en un solo día desde que salió a bolsa. La venta masiva fue provocada por un borrador filtrado de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, que propuso estrictas nuevas prohibiciones sobre las recompensas de stablecoin.
El Borrador de la Ley de Claridad & Su Impacto
El borrador legislativo revisado presentado por las senadoras Angela Alsobrooks y Thom Tillis tiene como objetivo directo los incentivos económicos detrás de USDC:
Prohibición de Rendimientos: El borrador prohibiría a los emisores o plataformas ofrecer "recompensas pasivas" o intereses sobre los saldos de stablecoin.
Lenguaje Anti-Interés: Prohíbe estructuras "económicamente equivalentes a intereses", previniendo específicamente que los stablecoins actúen como sustitutos funcionales para los depósitos bancarios tradicionales.
Recompensas Activas vs. Pasivas: Si bien puede permitir recompensas vinculadas a la actividad específica del usuario (como incentivos basados en transacciones), prohíbe estrictamente los rendimientos por simplemente mantener un saldo.
Reacción del Mercado y Resumen Financiero
Las acciones de Circle (CRCL) cayeron de un cierre del lunes de $126.64 a un mínimo intradía de $98.31 antes de cerrar el martes a $101.17.
Riesgo de Ingresos: Los analistas señalaron que aproximadamente el 95% de los ingresos de Circle provienen de ingresos por intereses de las reservas del Tesoro que respaldan el USDC. Restringir la capacidad de compartir estos rendimientos con socios (como Coinbase) podría afectar gravemente la adopción del USDC y el crecimiento futuro.
Contagio de Coinbase: Las acciones de Coinbase (COIN), el principal socio de distribución de Circle, también cayeron aproximadamente un 10%. Coinbase depende de los ingresos de stablecoin, compartiendo más de $300 millones en ingresos trimestrales con Circle, que ahora está bajo amenaza regulatoria.
Presión Competitiva: La caída se agravó por la noticia de que el principal competidor de Circle, Tether (USDT), había contratado a una firma de contabilidad de "Big Four" para una auditoría completa, reduciendo la ventaja de Circle en transparencia regulatoria que había mantenido durante mucho tiempo.
Próximos Pasos para la Legislación
El proyecto de ley se enfrenta actualmente a una ventana crítica en el Comité Bancario del Senado:
Plazo de Marcado: Debe despejar el comité antes de finales de abril de 2026.
Riesgo Legislativo: Si el proyecto de ley no llega al pleno del Senado para mayo, es probable que se archive por el resto del año electoral de medio término de 2026.