Resumen
El RBA ha pasado de cuestionar el papel de la tokenización en los mercados mayoristas a planificar cómo deben evolucionar la infraestructura, el diseño de liquidaciones y los marcos regulatorios.
El Proyecto Acacia ahora está alimentando el trabajo en un nuevo sandbox de mercado mayorista, con enfoque en CBDC mayorista, tokens de depósito, stablecoins y sincronización de RITS.
El banco central está revisando el acceso a cuentas de liquidación y aumentando el trabajo en pagos transfronterizos, señalando que la tokenización se está convirtiendo en parte de la agenda más amplia de modernización del mercado de Australia.
El debate sobre la tokenización en Australia está comenzando a sonar menos como un ejercicio filosófico y más como una agenda de implementación. El Banco de la Reserva de Australia ya no está preguntando si la tokenización pertenece a los mercados al por mayor, sino cómo construir los rieles a su alrededor. En un discurso pronunciado el 25 de marzo, el Gobernador Asistente Brad Jones dijo que la conversación ha pasado más allá de los pilotos a corto plazo y hacia entornos a largo plazo y con etapas, donde las ideas pueden avanzar hacia la comercialización. Ese cambio recontextualiza la tokenización de un concepto especulativo a una cuestión de estructura de mercado, una vinculada al diseño de liquidación, el acceso a la infraestructura y el aprendizaje regulatorio en Australia.
De la exploración a la planificación de la implementación
El Proyecto Acacia se encuentra en el centro de ese cambio. Lo que comenzó como un esfuerzo de investigación en torno al dinero digital en mercados de activos tokenizados al por mayor se está utilizando para mapear la próxima fase del desarrollo de infraestructura. Jones dijo que el RBA trabajará con el Digital Finance CRC en un nuevo sandbox diseñado para apoyar la innovación responsable en los mercados al por mayor. Las áreas de enfoque incluirán la interacción de la CBDC al por mayor con los tokens de depósito bancario y las stablecoins, junto con la sincronización de los libros de activos tokenizados con RITS, el sistema de liquidación interbancaria de Australia, a medida que avanza la planificación de la modernización.
La agenda política se extiende más allá de un sandbox. El RBA también está comenzando a tratar la tokenización como un problema de sistemas más amplio que afecta el acceso a los pagos, la arquitectura de liquidación y la competitividad internacional. Jones dijo que el banco central revisará sus políticas sobre qué entidades pueden acceder a las Cuentas de Liquidación de Intercambio una vez que la primera parte de las reformas de licencias de pagos del gobierno haya pasado por el Parlamento. Al mismo tiempo, el RBA está involucrando a bancos centrales pares sobre las implicaciones de competencia y estabilidad financiera de los emisores de stablecoins que mantienen fondos en depósitos del banco central, una cuestión que podría dar forma a cómo evoluciona el dinero tokenizado dentro de los mercados regulados.
El mensaje más amplio es difícil de perder. El banco central de Australia está señalando que la tokenización ya no es algo que se deba observar desde la barrera si los mercados al por mayor deben seguir siendo aptos para el futuro. Jones argumentó que se necesita una coordinación más fuerte entre los sectores público y privado, y vinculó el esfuerzo a preocupaciones nacionales más grandes en torno al dinamismo económico y la disrupción tecnológica. También dijo que el RBA intensificará el trabajo sobre pagos transfronterizos con bancos centrales pares, explorando cómo las nuevas formas de dinero y la infraestructura de liquidación podrían mejorar los pagos internacionales al por mayor con el tiempo.