Con la filtración del borrador de la Ley de (Clarity), el 'modelo de ingresos' de las stablecoins se ha incluido por primera vez en el ámbito de restricciones. Esto significa que las plataformas de intercambio ya no pueden ofrecer a los usuarios ingresos por tenencias de stablecoins como USDC, debilitando directamente su atractivo como 'sustituto de depósitos'.
Este cambio se transmitió rápidamente a la fijación de precios del mercado. El 25 de marzo, Circle (CRCL) cerró con una caída del 20.1%. Durante el día, llegó a caer un 22%, la mayor caída diaria en la historia, liderando la caída de varias acciones relacionadas con las criptomonedas.
Anteriormente, impulsado por las expectativas de la ley (Genius), el precio de las acciones de Circle llegó a aumentar considerablemente. Ahora, sin embargo, ha experimentado una corrección debido a la (Clarity). El movimiento de Circle es, en esencia, una colisión directa entre el modelo de negocio de las stablecoins y los límites regulatorios.
以下为原文：
Puntos clave
·Circle Internet Group Inc. el martes alcanzó la mayor caída histórica en el precio de sus acciones, y el mercado está reevaluando el impacto potencial de los cambios regulatorios en las monedas estables y la creciente competencia en la industria.
·Esta caída se produjo en un momento en que los inversores están digiriendo el impacto de la legislación propuesta en EE. UU., que incluye la (Clarity 法案). Esta legislación podría prohibir a las plataformas de intercambio ofrecer recompensas a los usuarios que mantienen monedas estables como USDC.
·Anteriormente, impulsado por las expectativas del mercado sobre la legislación relacionada con las monedas estables en EE. UU. (Genius 法案), el precio de las acciones de Circle había aumentado hasta un 750% desde su precio de IPO. Pero a medida que las expectativas disminuyeron, su precio ha caído más de un 60% desde su pico.
Circle Internet Group Inc.（USDC estable moneda的发行方）el martes, el precio de las acciones alcanzó la mayor caída histórica, los inversores están reevaluando el impacto de los cambios regulatorios en las monedas estables y la creciente competencia en la industria.
Las acciones cayeron hasta un 22% durante la sesión, la mayor caída en un solo día en la historia, y lideraron una caída en varias acciones relacionadas con criptomonedas. Coinbase Global Inc. cayó un 11%, mientras que MARA Holdings Inc., Bullish, Galaxy Digital Holdings Ltd. y Robinhood Markets Inc. también cayeron. El Bitcoin cayó hasta un 2.8%, a aproximadamente 68,900 dólares, rompiendo el nivel de soporte a corto plazo de 70,000 dólares que los operadores habían estado observando.
La caída del precio de las acciones de Circle coincide con el tiempo que el mercado digiere el impacto que la legislación propuesta en EE. UU. podría tener en el modelo económico de las monedas estables. Según fuentes informadas, los términos del borrador de la (Clarity 法案) podrían limitar las recompensas ofrecidas a los usuarios que mantienen monedas estables como USDC en plataformas de intercambio como Coinbase.
(Clarity 法案) tiene como objetivo establecer un marco regulatorio integral para los activos criptográficos y otros tokens. Sin embargo, el avance de esta ley ha sido lento, principalmente debido a las diferencias entre la industria de criptomonedas y el sector bancario; la principal controversia radica en si las monedas estables deberían proporcionar rendimientos similares a los intereses de los depósitos bancarios.
Los analistas señalan que la versión revisada que circula actualmente en Washington podría debilitar los incentivos para que los usuarios mantengan monedas estables en lugar de depósitos bancarios.
John Todaro, analista de Needham & Co., dijo: 'Creemos que la reacción del mercado de hoy está casi completamente impulsada por los términos recientemente divulgados de la ley Clarity'. Su firma espera que si el borrador finalmente se implementa, se limitará directamente la recompensa de aproximadamente 3.5% que Coinbase actualmente ofrece a algunos usuarios por mantener USDC.
Mientras tanto, la competencia entre los emisores de monedas estables también se ha intensificado nuevamente. El martes, Tether anunció que había llegado a un acuerdo formal con una de las 'Cuatro Grandes' firmas de contabilidad para completar su primera auditoría integral. Gus Gala, analista senior de investigación de acciones en Monness, Crespi, Hardt & Co., cree que este movimiento podría indicar que la empresa con sede en El Salvador se está preparando para ingresar al mercado estadounidense, lo que ha generado un gran interés en el mercado. 'En comparación, este es el factor que impacta más directamente en el precio de las acciones hoy', dijo.
Mirando hacia atrás, el precio de las acciones de Circle se disparó debido a las expectativas del mercado sobre la legislación relacionada con las monedas estables en EE. UU. (Genius 法案), habiendo aumentado hasta un 750% en su punto máximo en el pasado. Pero a medida que el mercado de criptomonedas se ajusta, la competencia en la industria se intensifica y el avance de la (Clarity 法案) se estanca en Washington, ese optimismo se ha enfriado rápidamente. Actualmente, el precio de las acciones de Circle ha caído más de un 60% desde su pico.