Un Bitcoin. Esa es toda la reserva de GameStop.
Mientras que la mayoría de los tesoros de Bitcoin están en el negocio de comprar y apostar por el alza del token, una empresa está haciendo un movimiento muy diferente.
La tienda de videojuegos entregó casi toda su reserva de Bitcoin a Coinbase, recibiendo alrededor de $368 millones en efectivo por adelantado a cambio de limitar sus ganancias si el token sube por encima de $105,000.
Estructurado a través de opciones de compra cubiertas, el comercio convierte lo que típicamente es una apuesta de alta volatilidad en el alza de Bitcoin en algo más parecido a una estrategia de ingresos fijos.
La estrategia subraya una realidad más profunda.
GameStop publicó una caída del 25% en los ingresos, con las ventas del cuarto trimestre de 2025 cayendo alrededor del 14%, según su informe anual presentado el 24 de marzo.
Con los ingresos en declive y sin un camino claro hacia la expansión — muchos jugadores dependen de descargas digitales en estos días — la empresa está apoyándose en la ingeniería financiera para generar ingresos.
Eso lo pone en desacuerdo con empresas como Strategy, que han abrazado la volatilidad de Bitcoin para perseguir ganancias exponenciales.
GameStop, en contraste, está monetizando esa volatilidad, intercambiando la posibilidad de un rally explosivo por flujo de efectivo inmediato.
Al hacerlo, está adoptando un manual más comúnmente encontrado en los escritorios de negociación de Wall Street que en las estrategias de tesorería corporativa.
Las monedas de Coinbase
Coinbase puede hacer lo que quiera con el Bitcoin de GameStop.
Eso significa prestarlo, mezclarlo con otras monedas o incluso venderlo.
Debido a ese control, las reglas contables dicen que GameStop no puede reclamar ser el propietario directo de esas monedas en sus estados financieros.
En cambio, GameStop ahora lista un IOU de $368 millones en sus libros, esencialmente una promesa de Coinbase de devolver la misma cantidad de Bitcoin más tarde.
Esa tecnicidad hizo que el ranking de GameStop cayera del 21º mayor poseedor público de Bitcoin al alrededor del 190º, según BitcoinTreasuries.net.
Movimientos del mercado de criptomonedas
Bitcoin ha bajado un 2.7% en las últimas 24 horas, cotizando a $68,900.
Ethereum ha bajado casi un 4% en el último día a $2,068.
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Pedro Solimano es corresponsal de mercados en DL News. ¿Tienes un consejo? Envíale un correo a psolimano@dlnews.com.