LA INFLACIÓN EN EE. UU. TIENE RIESGO DE SUPERAR EL 4% – LA PRESIÓN DE LA POLÍTICA NO SE HA RELAJADO
🔹 La OCDE pronostica que la inflación en EE. UU. en 2026 podría alcanzar el 4.2%, significativamente más alta que el 2.7% de la Reserva Federal. Esto no solo es una discrepancia en las previsiones, sino que refleja que el riesgo de inflación está siendo subestimado.
🔹 Tres fuerzas principales están empujando los precios al alza:
Precios de la energía: Las tensiones en Oriente Medio mantienen el petróleo en niveles altos, lo que se traduce en mayores costos de transporte y producción.
Aranceles y comercio: La tendencia proteccionista aumenta el precio de las importaciones, invirtiendo los beneficios de la globalización.
Cadena de suministro: A pesar de la recuperación, los costos de “prevención de riesgos” siguen siendo altos, dificultando una reducción significativa de los precios.
🔹 El impacto no se detiene en el IPC:
Las empresas mantienen precios altos → el poder adquisitivo se debilita.
Presión para aumentar salarios → se forma un ciclo de inflación secundaria.
Los márgenes de beneficio se comprimen si no se trasladan todos los costos.
🔹 El crecimiento económico se prevé en alrededor de ~2% en 2026, acercándose a un estado de “estanflación leve” (bajo crecimiento, alta inflación).
🔹 A medio plazo hay señales de enfriamiento:
Inflación subyacente: 2.8% → 2.4% (2027)
Inflación general: alrededor de 1.6% (2027)
🔹 Sin embargo, a corto plazo sigue siendo un desafío difícil:
La Reserva Federal probablemente mantendrá las tasas de interés altas por más tiempo.
La posibilidad de recortes de tasas pronto se ve limitada si el IPC >3%.
La presión sobre la valoración continúa afectando a las acciones de crecimiento y a las criptomonedas.
Conclusión: Si el escenario de la OCDE es correcto, el mercado está “valorando” de manera demasiado optimista la posibilidad de que la Fed invierta su rumbo pronto. Esto podría llevar a una corrección de las expectativas y valoraciones a gran escala.