James Butterfill dice que las empresas solían tratarlo como un secreto sucio.
Como jefe de investigación de CoinShares, uno de sus trabajos es conocer a posibles inversores institucionales y tratar de convencerlos de confiar en la firma de gestión de activos para invertir su dinero en criptomonedas.
Hace cinco años, eso era un pedido muy ambicioso.
“Generalmente los conocíamos en la esquina de alguna cafetería porque estaban preocupados por la imagen que tendría el hecho de que se encontraran con algunos chicos de cripto”, dijo Butterfill a DL News.
Pero las cosas han cambiado.
“Ahora nos están invitando a las salas de juntas,” dijo.
El cambio marca un cambio drástico en la actitud de los inversores institucionales hacia los activos digitales. En el pasado, a menudo veían Bitcoin y altcoins con escepticismo, como activos especulativos que solo los fondos de cobertura y las oficinas familiares con enormes apetitos de riesgo se atrevían a tocar.
Ahora, los fondos de pensiones y los fondos de jubilación universitarios están invirtiendo capital en fondos cotizados en bolsa de Bitcoin y tesorerías de activos digitales para obtener exposición a criptoactivos.
Se espera que acumulen hasta $13 billones en inversiones en Bitcoin solo para 2030, según Ark Invest, un proveedor de ETF.
Su optimismo llega en un momento peculiar para la industria de las criptomonedas.
Por un lado, la industria nunca ha tenido más apoyo gubernamental. Por otro, ha perdido casi la mitad de su valor de mercado desde octubre, y las incertidumbres en torno a la guerra en Medio Oriente amenazan con exacerbar los nervios del mercado.
Aun así, la mayoría de las empresas con las que habló DL News que brindan servicios de inversión en criptomonedas a inversores institucionales siguen siendo optimistas; el mercado, dicen, se recuperará pronto.
“Creas o no, la mayoría de los inversores institucionales aún no han asignado a criptomonedas,” dijo Zach Pandl, jefe de investigación en Grayscale, a DL News. “Por lo tanto, tienden a ver las caídas como una oportunidad para construir posiciones a precios atractivos.”
El giro
El presidente de EE. UU., Donald Trump, es un motor clave detrás del cambio de actitud entre los inversores institucionales.
“Independientemente de lo que pienses sobre Trump, ha hecho muchas cosas por la clase de activos,” dijo Butterfill.
Desde que asumió el cargo, Trump ha nombrado a partidarios de las criptomonedas en roles clave del gobierno, firmado órdenes ejecutivas para crear una reserva nacional de Bitcoin y prohibido la creación de un dólar digital emitido por el banco central.
También ha indultado a líderes de la industria, firmado una ley histórica sobre stablecoins y respaldado la Ley de Claridad, un proyecto de ley diseñado para aclarar las reglas a las que la industria debe adherirse.
Más importante aún, sus políticas y el nombramiento de Paul Atkins para liderar la Comisión de Valores y Bolsa han detenido efectivamente el control más estricto de los años de Joe Biden.
En su lugar, Atkins, y su contraparte en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, Michael Selig, han introducido directrices regulatorias que la industria solo podría soñar hace unos años.
“Todo eso ha mejorado la legitimidad de la clase de activos,” dijo Butterfill.
Para estar seguros, estas empresas tienen razones para hablar sobre las actitudes cambiantes hacia la industria; sus modelos comerciales dependen de la idea de que más personas invertirán en criptomonedas.
Dicho esto, Wall Street se está posicionando para capitalizar lo que ven como una ola de interés en inversiones respaldadas por blockchain.
Esta semana, el gigante bancario Morgan Stanley lanzó un ETF de Bitcoin para competir con los de los gigantes de inversión BlackRock y Fidelity, y se dice que el gigante de financiamiento hipotecario estadounidense Fannie Mae pronto aceptará hipotecas respaldadas por criptomonedas.
En otros lugares, JPMorgan, liderado por su escéptico perpetuo del Bitcoin, el CEO Jamie Dimon, ha comenzado a permitir que los clientes institucionales pongan en garantía sus tenencias de criptomonedas para asegurar préstamos.
El colapso de octubre
Dos factores importantes todavía exigen vigilancia entre los inversores: la implosión del mercado de $19 mil millones en octubre y las incertidumbres causadas por la guerra en Irán.
Eso ha provocado renovadas preocupaciones entre los inversores sobre los vínculos de los activos digitales con el crimen, la volatilidad, los riesgos informáticos y el impacto de las criptomonedas en el medio ambiente.
A pesar de la caída tras el ataque conjunto de EE.UU. e Israel a Irán, Bitcoin ha tenido un mejor desempeño que las acciones y el oro.
Los gestores de inversiones dicen a DL News que este hecho ha incentivado a los inversores institucionales a apostar por la clase de activos, especialmente a medida que esperan que las cosas mejoren pronto.
Las ballenas son las culpables de la caída, argumenta Butterfill. Muchos individuos que poseen más de 10,000 Bitcoin creen que el precio de la criptomoneda se adhiere a un ciclo de cuatro años.
Este ciclo comienza en cada halving, un evento donde la recompensa por minar Bitcoin se reduce a la mitad. Esto generalmente establece el escenario para un gran rally que culmina aproximadamente 18 meses después. Luego, el precio comienza a caer y no volverá a subir hasta el próximo rally.
“Argumentaría que eso es una tontería porque la oferta es perfectamente conocida para los próximos 100 años,” dijo Butterfill.
Aun así, las ballenas que se adhieren a la idea del ciclo de cuatro años comenzaron a tomar ganancias en octubre, dijo.
¿La buena noticia?
“Eso está desacelerando, lo cual es bastante alentador,” dijo Butterfill, prediciendo que la venta terminará en abril y allanará el camino para que el precio de Bitcoin comience a subir por encima de $80,000.
La recaudación de $2.3 mil millones de los ETFs de Bitcoin
Desde el 23 de febrero, los inversores han inyectado más de $2.3 mil millones en ETFs de Bitcoin, marcando cuatro semanas sólidas de entradas en esos fondos, según datos de DefiLlama.
“Eso es bastante alentador,” dijo Butterfill.
Si bien eso no compensa los $1.6 mil millones retirados de estos fondos desde octubre, los ETFs de Bitcoin aún mantienen más de $83 mil millones en Bitcoin.
“La demanda de ETF de cripto ha sido notablemente persistente,” dijo Pandl.
Eric Johansson es el editor gerente de DL News. ¿Tienes un consejo? Envía un correo a eric@dlnews.com.