Pero lo que más me asusta es el gráfico del oro. No soy un analista financiero, pero incluso yo puedo ver que el oro se está comprando en tiempos de extremo "miedo al Armagedón". Aquellos que pueden permitirse analistas financieros claramente saben cómo proteger sus activos.
Para el otoño de 2025, los bancos centrales de todo el mundo tienen alrededor de 36,000 toneladas de oro. China, India, Turquía, Rusia y Kazajistán son compradores especialmente activos, y el ritmo de sus compras ha alcanzado un máximo de 50 años.
El mayor fondo, SPDR Gold Shares (GLD), tiene alrededor de 850–900 toneladas de oro — aproximadamente $60 mil millones.
La creciente demanda de oro por parte de los bancos centrales y fondos es una señal de miedo y un desplazamiento de capital hacia activos refugio.
Cuando el oro establezca nuevos máximos nuevamente, no es solo una huida del riesgo — es un indicador de desconfianza arraigada en el sistema.