El mercado de activos digitales está pasando por una etapa de transformación fundamental, como resultado de la cual la era de saltos extremos en los precios se está desvaneciendo gradualmente. A esta conclusión llegó Adam Livingston, analista y autor del libro «La era del bitcoin y la gran cosecha». Basado en modelos matemáticos, demostró que la repetición de un colapso profundo según el escenario de 2022 en las condiciones actuales es casi imposible.
Cambio del modo de mercado
Livingston analizó estadísticas de los últimos 11 años (más de 3 700 días) y descubrió que la volatilidad de la primera criptomoneda se reduce exponencialmente.
Indicadores clave:
Reducción de amplitud: si en 2018-2019 la volatilidad promedio de 90 días era del 77,4%, en 2026 cayó al 47,4%.
Estabilización anual: la regresión lineal confirma que la volatilidad del activo disminuye en promedio en 2,71 puntos porcentuales anualmente.
Usando el modelo de movimiento browniano geométrico (GBM), el analista calculó que el riesgo de un colapso de Bitcoin del 77% (como ocurrió en 2022) se ha reducido 30 veces en comparación con el ciclo de hace cinco años.
«Ahora la posibilidad de un colapso similar es solo del 0,19%. Antes del colapso de 2022, este riesgo superaba el 13,25%», explica el experto.
Fin de la era de las 'velas' en un 10%
El número de días en que el precio de Bitcoin fluctuó más del 10% en un día también ha disminuido drásticamente. En el periodo de 2016-2022, tales saltos se registraron en el 3,3% de los días de negociación, mientras que en 2023-2026 esta cifra cayó a un simbólico 0,4%.
¿Por qué el activo 'madura'?
Livingston destaca cuatro factores principales que han convertido a Bitcoin en una herramienta macroeconómica inerte:
Capital institucional: flujos masivos a través de ETF spot y reservas corporativas (MicroStrategy, MARA, etc.).
Liquidez profunda: aumento de la densidad de los libros de órdenes en los intercambios, lo que dificulta a los grandes jugadores 'mover' el precio abruptamente.
Mercado de derivados: récord de interés abierto en la bolsa regulada CME.
Capitalización: un gran peso de mercado hace que el activo sea menos sensible a manipulaciones individuales.
"Los traders que aún esperan que el precio regrese a $35,000 se basan en la volatilidad del pasado, que ya no existe en el mercado moderno", resumió el analista.